THỊ TRƯỜNG TUẦN QUA

Thị trường, VN-INDEX đã có tuần giao dịch khá nhiều cảm xúc khi phiên đầu tuần giảm điểm mạnh từ 1.042,6 điểm về mức 1.023,1 điểm và sau đó phục hồi dần trở lại ở các phiên tiếp theo để phiên kết thúc tuần giao dịch tăng điểm với thanh khoản tốt trên mức trung bình. Kết thúc tuần giao dịch VN-INDEX ở mức 1.046,79 điểm, tăng nhẹ 0,20% so với tuần trước.

Thanh khoản suy giảm so với tuần trước với khối lượng giao dịch trên HOSE giảm 15,3%, giá trị giao dịch giảm tương ứng 15,5% về mức 43.927,44 tỷ đồng. Trong tuần nhà đầu tư nước ngoài vẫn tăng cường giao dịch và duy trì mua ròng. Giá trị giao dịch giảm so với tuần trước do  tuần trước các quỹ ETF cơ cấu danh mục. Cụ thể với giá trị mua đạt 6.910,35 tỉ đồng, giá trị bán 6.526.03 tỉ đồng, tương ứng giá trị mua ròng 384,32 tỉ đồng dưới ảnh hưởng tích cực của quỹ Fubon. Duy trì mua trong trên HNX với giá trị 40,88 tỷ đồng.

Điểm nhấn trong tuần là tin tức FED quyết định tăng lãi suất 0,25% lên mức 4,75-5% trong ngày 22/03/2023 và dự kiến tăng thêm 01 lần trong 2023 sau đó giảm dần. Thị trường phản ứng tích cực với kỳ vọng lãi suất đã đạt đỉnh.

Nhóm dịch vụ tài chính duy trì tăng điểm tích cực trong tuần khi thanh khoản cải thiện và với kỳ vọng dòng tiền sẽ quay lại thị trường chứng khoán khi lãi suất đang đạt đỉnh như CTS (+7,58%), FTS (+5,61%), VCI (+5,43%), MBS (+4,38%), HCM (+3,16%)...

Nhóm bất động sản cũng có diễn biến phục hồi tích cực như VHM (+13,03% ) với thông tin chuyển nhượng dự án giá trị lớn. Hay thông tin NVL đã thỏa thuận được các gia hạn đáo hạn trái phiếu cũng như cổ đông NVL thông qua các kế hoạch tăng vốn đã dẫn dắt nhóm bất động sản phục hồi như CEO (+5,85%), NLG (+4,40%), NVL (3,48%), HDC (+2,64%)...

Nhóm ngân hàng có diễn biến phân hóa trong tuần với các mã tăng điểm tích cực nhờ có thông tin bán vốn, thoái vốn như VPB (+7,36%), LPB (+4,03%), PGB (+2,13%)... ngược lại các mã giảm điểm là TPB (-3,51%), HDB (-2,43%), EIB (-2,30%), CTG (-1,72%)..

Các nhóm ngành khác đều phân hóa mạnh, duy trì tích lũy và không có nhiều điểm nhấn trong bối cảnh VN-INDEX vẫn kéo dài tích lũy và chờ các thông tin về tình hình kết quả kinh doanh quí I/2023, kế hoạch kinh doanh năm 2023 khi thị trường chung dần đến thời điểm kết thúc Quí I/2023.

Trên thị trường phái sinh, kỳ hạn VN30F2304 kết phiên tăng 4,2 điểm (0,48%), chênh lệch -8,32 điểm so với VN30. Các kỳ hạn dài hơn VN30F2305, VN30F2306, VN30F2309 thu hẹp mức chênh lệnh còn từ -10,42 điểm và -11,72 điểm, mức chênh lệch giữa các kỳ hạn lớn không đáng kể. Điểm tích cực là ngoài khối lượng mở OI của kỳ hạn VN30F2306 vẫn duy trì lớn, các kỳ hạn VN30F2304 và VN30F2305 khối lượng mở OI tăng mạnh, cho thấy vị thế nắm giữ theo xu hướng gia tăng và các tỉ trọng giao dịch của nhà đầu tư lớn gia tăng.

NHẬN ĐỊNH THỊ TRƯỜNG

Tuần này thị trường tăng điểm rất nhẹ và gần như đi ngang, kết tuần VnIndex tăng 1,65 điểm (+ 0,16%) với khối lượng tiếp tục thấp hơn tuần trước và thấp hơn bình quân 5 tuần vừa qua. Với trạng thái hiện tại thị trường đang có xu hướng tích lũy như chúng tôi thường xuyên đề cập, VnIndex chưa thể trở lại kênh tăng ngắn hạn trong bối cảnh thanh khoản toàn thị trường tiếp tục cạn kiệt dần. Xét trên góc nhìn kỹ thuật VnIndex đang hướng tới khu vực cân bằng để tích lũy trung hạn với biên độ hẹp và khối lượng giao dịch thấp, do VnIndex đang nỗ lực duy trì được vận động trên đường MA20 nên khả năng hồi phục ngắn hạn vẫn có thể xả ra nhưng chúng tôi thiên về khả năng thị trường tiếp tục Sideway kéo dài bởi khối lượng giao dịch chưa có tín hiệu tăng lên. Với góc nhìn trung - dài hạn chúng tôi cho rằng xu hướng tích lũy cạn kiệt là xu hướng hợp lý trong giai đoạn hiện tại, sau thời gian downtrend mạnh thị trường đã trải qua một giai đoạn hồi phục kỹ thuật từ đầu năm đến nay và đang hướng tới khu vực cân bằng để tích lũy, sự vận động như vậy là hợp với quy luật thông thường. Trong 6 tuần vừa qua VnIndex gần như biến động rất ít, khối lượng giao dịch cũng đang giảm dần là những tín hiệu đặc trưng của quá trình tích lũy. Giai đoạn vận động trong biên độ hẹp với khối lượng thấp như hiện tại vẫn còn có thể tiếp tục kéo dài cho đến khi thị trường hình thành xu hướng uptrend mới.

Về tình hình vĩ mô, điểm tích cực là lãi suất của Việt nam đang có xu hướng giảm trong bối cảnh FED cũng đang đi đến giai đoạn cuối của tiến trình tăng lãi suất, Chính phủ cũng đang tích cực đưa ra các giải pháp nhằm tháo gỡ khó khăn cho thị trường trái phiếu doanh nghiệp và BDS. Tuy nhiên, những khó khăn về Vĩ mô vẫn còn nhiều khi rủi ro và khó khăn của thị trường Trái phiếu, BDS chưa thể giải quyết sớm, kinh tế toàn cầu vẫn đang trong tình trạng bấp bênh và đối diện với nguy cơ suy thoái do lạm phát cao và bất ổn trong lòng nước Mỹ và Âu châu do cuộc chiến Nga - Ukraina tiếp tục có xu hướng leo thang, hệ thống NHTM ở Mỹ và Thụy Sĩ đang đối diện nguy cơ mất khả năng thanh khoản... Do đó, trong bối cảnh tốt xấu đan xen như hiện tại, xu hướng tích lũy cũng là xu hương hợp lý đang diễn ra.

Thị trường trong ngắn hạn đang không có nhiều cơ hội giải ngân khi thị trường đang đi vào trạng thái sideaway với thanh khoản thấp, mặc dù rủi ro do biến động không cao nhưng cơ hội tăng giá ngắn hạn không có nhiều. Tuy nhiên, thị trường tích lũy lại là cơ hội tốt cho nhà đầu tư trung, dài hạn khi các cổ phiếu tốt đã được chiết khấu về mức giá hấp dẫn sau giai đoạn downtrend vừa qua. Nhà đầu tư trung, dài hạn có thể tiếp tục giải ngân dần tăng tỷ trọng nắm giữ để đón đầu giai đoạn tăng giá mới sau kỳ tích lũy này, hướng giải ngân nên lựa chọn các cổ phiếu đầu ngành có nền tảng cơ bản tốt, các cố phiếu có tiềm năng tăng trưởng ổn định đang vận động trong trạng thái tích lũy hiện nay.

Quý nhà đầu tư có thể tham khảo các mã cổ phiếu trong danh mục khuyến nghị đính kèm để có lựa chọn phù hợp!