DIỄN BIẾN CHIẾN LƯỢC THỊ TRƯỜNG

     VN-INDEX kết thúc năm 2024 ở mức 1.266,78 điểm, tăng 12,11% so với năm 2023. Trong phiên giao dịch đầu năm tài khóa 2025 VN-INDEX chịu áp lực điều chỉnh đầu phiên về vùng giá 1.263 điểm với thanh khoản khá thấp, sau đó hồi phục tích cực hơn cuối phiên. Kết phiên VN-INDEX tăng 2,93 điểm (+0,23%) lên mức 1.269,71 điểm. Thanh khoản giảm với khối lượng giao dịch giảm -8,7% so với phiên trước, chỉ khoảng 65% mức trung bình. Thể hiện dòng tiền ngắn hạn chưa cải thiện tốt.

      Độ rộng thị trường trong phiên đầu năm nghiên về tích cực với 183 cổ phiếu tăng giá, 124 cổ phiếu giảm giá và 52 cổ phiếu giữ giá tham chiếu. Nổi bật ở các cổ phiếu nhóm bất động sản, xây dựng, vật liệu xây dựng, viễn thông vốn hóa trung bình, phân hóa ở nhóm ngân hàng. Khối ngoại bán ròng đột biến trong năm 2024. Trong đó bán ròng tại HOSE với giá trị -90.268,97 tỷ đồng (365,9% YoY), bán ròng trên HNX với giá trị -1.082,9 tỷ đồng sau khi mua ròng 2.997,3 tỷ đồng trong 2023, trong khi bán ròng tại UPCOM -1.213,0 tỷ đồng (106,9% YoY). Tiếp tục bán ròng trên HOSE với giá trị -96,8 tỷ đồng trong phiên hôm nay.

      Trên thị trường phái sinh, kỳ hạn VN30F2501 tăng +1,40 điểm (+0,10%), đóng cửa tại 1.346,90 điểm. Chênh lệch +3,70 điểm so với VN30, các kỳ hạn xa hơn là VN30F2502 VN30F2503 VN30F2506 chênh lệch từ +3,50 điểm đến +8,30 điểm so với VN30. Tổng khối lượng hợp đồng giao dịch +14,18% so với phiên trước tuy nhiên vẫn thấp hơn mức trung bình 20 phiên. Xu hướng ngắn hạn của VN30F2501 vẫn đang dao động trong vùng 1.340 điểm. Khối lượng mở OI hôm nay là 43.736 thấp hơn so với phiên gần nhất là 46.682 cho thấy xu hướng giảm bớt các vị thế nắm giữ.

      Xu hướng ngắn hạn VN-INDEX đang tăng trưởng vùng hỗ trợ 1.265 điểm. VN-INDEX đang gặp vùng kháng cự gần nhất 1.280 điểm và có thể chịu áp lực rung lắc điều chỉnh, tích lũy. Xu hướng trung hạn VN-INDEX tiếp tục duy trì trong kênh tích lũy rộng trong vùng 1200 điểm đến 1300 điểm, với vùng giá cân bằng quanh 1.250 điểm. Kháng cự rất mạnh là vùng giá 1.300 điểm, đây là vùng đỉnh các tháng 03-07/2024 và 9-10/2024.

    Thị trường bắt đầu năm 2025 với nhiều kỳ vọng sau khi đã có 02 năm liên tiếp 2023 và 2024 tăng trưởng với mức tăng 12,2% và 12,1%. Mở ra kỳ vọng VN-INDEX sẽ có năm thứ 03 liên tiếp tăng điểm, kiểm tra lại mức giảm mạnh -33% trong năm 2022. Năm 2025 chúng tôi dự kiến VN-INDEX tiếp tục có diễn biến tích lũy trong biên độ hẹp trên vùng hỗ trợ 1.200 điểm và vùng kháng cự 1.300 điểm trong 01-02 tháng đầu năm. Thị trường kỳ vọng có thể khởi sắc hơn trong cuối quí I/2025 và đầu quí II/2025. VNINDEX trong năm 2025 kỳ vọng sẽ tăng giá 10%-12% so với 2024. VNINDEX vùng giá kỳ vọng 1.400 điểm - 1.410 điểm.

     Nhà đầu tư duy trì tỉ trọng hợp lý. Chúng tôi sẽ tiếp tục đánh giá thị trường trên các yếu tố vĩ mô, thị trường, ngành, doanh nghiệp trong năm 2024 và triển vọng năm 2025 trong những báo cáo tiếp theo.