DIỄN BIẾN CHIẾN LƯỢC THỊ TRƯỜNG

          Sau tuần phục hồi tốt trước thông tin tạm hoãn áp thuế. Thị trường, VN-INDEX tiếp tục phục hồi trong phiên đầu tuần này. VN-INDEX tạo khoảng trống tăng điểm đầu phiên, kiểm tra lại vùng giá  1.230 điểm - 1.280 điểm của phiên giảm mạnh ngày 03/04/2025 sau thông tin áp thuế. Kết phiên VN-INDEX tăng 18,98 điểm (+1,55%) lên mức 1.241,44 điểm. Trong khi VN30 tăng 15,93 điểm (+1,22%) lên mức 1,325,87 điểm, vượt lên vùng giá trung bình 200 phiên quanh 1.322 điểm và là vùng hỗ trợ tâm lý mạnh hiện nay.

      Độ rộng trên HOSE phục hồi tích cực, với 226 mã tăng giá. Tiếp tục phục hồi ở rất nhiều nhóm mã sau giảm mạnh. Rất tích cực ở các mã nhóm Vincom khi vượt đỉnh gần nhất và các mã điện Gelex... 114 mã giảm giá với áp lực bán vẫn gia tăng, phân hóa ở các mã cao su, bất động sản, ngân hàng... và 29 cổ phiếu giữ giá tham chiếu. Thanh khoản thị trường giảm, trên mức trung bình với khối lượng giao dịch giảm -42,1% trên HOSE so với phiên trước. Thể hiện thị trường bắt đầu phân hóa, tuy nhiên lực cầu vẫn gia tăng khá tốt ở nhiều nhóm mã sau giảm mạnh, tiết cung vùng giá thấp. Tiếp nối áp lực bán ròng tuần trước, khối ngoại tiếp tục bán ròng trong phiên hôm nay với giá trị -114 tỉ đồng HOSE.

   Trên thị trường phái sinh, kỳ hạn VN30F2504 tăng 10 điểm (+0,77%), đóng cửa tại 1.317 điểm. Chênh lệch -8,87 điểm so với VN30, các kỳ hạn xa hơn là VN30F2505 VN30F2506 VN30F2509 chênh lệch từ -0,97 điểm đến -5,87 điểm so với VN30. Tổng khối lượng hợp đồng giao dịch -35,63% so với phiên trước, và ngang với mức trung bình 20 phiên. Xu hướng ngắn hạn của VN30F2504, khả năng ngắn hạn dao động tại vùng 1.320 điểm. Khối lượng mở OI hôm nay là 35.217 thấp hơn so với phiên gần nhất là 54.119 cho thấy xu hướng bắt đầu chủ động tất toán các vị thế nắm giữ tại tuần đáo hạn này.

     Ngắn hạn, VN-INDEX tiếp tục phục hồi như kỳ vọng trong những báo cáo trước. VN-INDEX có vùng hỗ trợ gần nhất quanh 1.225 điểm, hướng đến vùng giá tâm lý 1.250 điểm và vùng kháng cự mạnh tiếp theo 1.265 điểm - 1.275 điểm. Tương ứng vùng giá trung bình 200 phiên hiện nay cũng như vùng giá cao nhất ngày 03/04/2025, thời điểm VN-INDEX giảm mạnh do thông tin áp thuế. Áp lực cung ngắn hạn sẽ gia tăng ở vùng giá này trong những phiên đến.

      Trong ngắn hạn, giai đoạn giảm giá mạnh trước cú sốc thuế quan đã mở ra khá nhiều cơ hội tốt cho các vị thế đầu tư giá trị. Mặc dù hiện tại, chúng tôi cho rằng, nhiều mã vẫn tương đối rẽ so với các yếu tố nội tại của doanh nghiệp. Tuy nhiên các vị thế tỉ trọng cao, chưa kịp cơ cấu danh mục khi VN-INDEX đột ngột giảm mạnh trong tuần đầu tháng 4/2024, nhất là đối với các nhóm ngành liên quan đến xuất khẩu, triển vọng FDI... Sẽ chịu áp lực bán trong những phiên đến khi VN-INDEX hướng đến vùng giá quanh 1.270 điểm. Chúng tôi không có khuyến nghị mua đuổi ở vùng giá này. Các vị thế tỉ trọng cao, còn dư nợ ký quỹ cần ưu tiên đánh giá danh mục, giảm tỉ trọng.

     Nhà đầu tư duy trì tỉ trọng hợp lý. Mục tiêu đầu tư hướng tới các mã có nền tảng cơ bản tốt, đầu ngành trong các ngành chiến lược, tăng trưởng vượt trội của nền kinh tế.