DIỄN BIẾN CHIẾN LƯỢC THỊ TRƯỜNG

       Thị trường đã nỗ lực phục hồi đầu phiên khi VN-INDEX tăng điểm lên vùng giá 1.230 điểm. Tuy nhiên áp lực bán tiếp tục gia tăng mạnh nhất là đối với các mã công nghệ như FPT..., nhóm khu công nghiệp. Kết phiên VN-INDEX giảm 17,49 điểm (-1,42%) về mức 1.210,30 điểm, duy trì trên vùng giá 1.200 điểm, tương đương vùng giá trung bình của VN-INDEX trong 05 năm qua. Trong khi VN30 giảm 17,51 điểm (-1,34%) về mức 1.293,25 điểm.

      Độ rộng trên HOSE duy trì tiêu cực, áp lực bán tiếp tục gia tăng khá đột biến các nhóm mã khu công nghiệp, công nghệ, xuất khẩu..., nhóm chịu ảnh hưởng mạnh từ áp đặt thuế quan với 207 mã giảm giá; 119 mã tăng giá phục hồi tốt ở các mã bất động sản vốn hóa trung bình, nhỏ và 38 cổ phiếu giữ giá tham chiếu. Thanh khoản thị trường giảm với khối lượng giao dịch giảm khá mạnh -24,1% trên HOSE so với phiên trước. Thể hiện thị trường dần cân bằng hơn, áp lực bán giảm ở nhiều mã. Tuy nhiên áp lực bán tiếp tục gia tăng mạnh ở nhiều mã trong nhóm khu công nghiệp, xuất khẩu... Khối ngoại bán ròng trở lại trong phiên hôm nay với giá trị -277,0 tỉ đồng HOSE.

    Trên thị trường phái sinh, kỳ hạn VN30F2504 giảm -17,70 điểm (-1,35%), đóng cửa tại 1.290 điểm. Chênh lệch -3,25 điểm so với VN30, các kỳ hạn xa hơn là VN30F2505 VN30F2506 VN30F2509 chênh lệch từ -4,85 điểm đến +5,75 điểm so với VN30. Tổng khối lượng hợp đồng giao dịch -10,91% so với phiên trước, nhưng vẫn cao hơn mức trung bình 20 phiên. Xu hướng ngắn hạn của VN30F2504 phiên hôm nay đóng cửa dưới mốc 1.300 điểm, dự kiến kiểm định vùng hỗ trợ tiếp theo tại 1.260 điểm. Khối lượng mở OI hôm nay là 32.327 thấp hơn so với phiên gần nhất là 35.613 cho thấy xu hướng hạ bớt các vị thế nắm giữ.

     Ngắn hạn, VN-INDEX tiếp tục chịu áp lực bán mạnh ở rất nhiều nhóm mã khi với đa số các vị thế mua giá cao trong phiên giao dịch ngày 11/04/2025 và các phiên trước về tài khoản đều chịu rủi ro thua lỗ. Xu hướng ngắn hạn VN-INDEX tiếp tục suy giảm dưới vùng kháng cự 1.250 điểm - 1.270 điểm. Trên vùng hỗ trợ tâm lý mạnh quanh 1.200 điểm, tương ứng vùng giá cao nhất năm 2018 cũng như thấp nhất tháng 11/2024.

      Hiện tại một số công ty chứng khoán đã bắt đầu công bố kết quả kinh doanh quí I/2025. Số liệu cho thấy dư nợ ký quỹ trong cuối quí I/2025 tiếp tục tăng so với quí IV/2024. Mặc dù dư nợ đã giảm tương đối sau những phiên giảm mạnh gần đây, nhưng những thông tin dư nợ tăng mạnh cuối quí I/2025 vẫn sẽ tạo áp lực lên thị trường hiện nay. Bên cạnh những ảnh hưởng bất định của thuế quan, căng thẳng giữa hai cường quốc Mỹ-Trung vẫn gia tăng, mở rộng. Trong ngắn hạn, chúng tôi cho rằng, nhiều mã vẫn tương đối rẽ so với các yếu tố nội tại của doanh nghiệp. Tuy nhiên, mức độ rủi ro ngắn hạn cao hơn cơ hội, nhất là đối với các nhóm ngành chịu áp lực thuế quan. Ưu tiên quản trị rủi ro trong bối cảnh mới hiện nay. Việc xem xét gia tăng tỉ trọng đầu tư nên chờ thị trường chung cân bằng trở lại. Quá trình này có thể kéo dài cho đến khi Việt Nam bắt đầu đàm phán thương mại với Mỹ.

     Nhà đầu tư duy trì tỉ trọng hợp lý. Mục tiêu đầu tư hướng tới các mã có nền tảng cơ bản tốt, đầu ngành trong các ngành chiến lược, tăng trưởng vượt trội của nền kinh tế.