DIỄN BIẾN CHIẾN LƯỢC THỊ TRƯỜNG

      Thị trường bắt đầu tháng 5/2025 với điểm nhấn Hệ thống KRX đã chính thức hoạt động. Hệ thống KRX là bước ngoặt về hạ tầng công nghệ, được kỳ vọng sẽ thúc đẩy thị trường chứng khoán Việt Nam tiến gần hơn đến mục tiêu nâng hạng từ thị trường cận biên lên thị trường mới nổi. Thị trường đã có phản ứng tích cực, tăng điểm ngay từ đầu phiên với thanh khoản suy giảm. Thanh khoản sau đó cái thiện tốt hơn trong phiên chiều. Kết phiên VN-INDEX tăng 13,75 điểm (+1,12%) lên mức 1.240,05 điểm, vượt lên vùng kháng cự tâm lý mạnh, giá trung bình 200 tuần quanh 1.235 điểm. VN30 tăng 10,68 điểm (+0,82%) lên mức 1.320,41 điểm, kiểm tra lại kháng cự giá trung bình 200 phiên, quanh 1.325 điểm.

      Độ rộng trên HOSE tiếp tục phục hồi tích cực với 233 mã tăng giá. Nổi bật ở nhóm mã điện, nước, hàng không, phân bón, hóa chất. Tiếp tục phục hồi tích cực ở các mã cảng-vận tải biển, bất động sản, khu công nghiệp, cao su... 85 mã giảm giá và 47 cổ phiếu giữ giá tham chiếu. Thanh khoản thị trường tăng với khối lượng giao dịch trên HOSE tăng nhẹ so với phiên cuối tháng 4, khoảng 75% mức trung bình. Phần lớn do thị trường chưa có động lực tăng trưởng tốt, chủ yếu luân phiên phục hồi sau giai đoạn bán mạnh. Thị trường phân hóa mạnh, các mã tăng giá tốt có kết quả kinh doanh quí Q1/2025 tích cực. Khối ngoại mua ròng với giá trị 129,9 tỉ đồng HOSE trong phiên hôm nay.

     Trên thị trường phái sinh, kỳ hạn VN30F2505 tăng +10,20 điểm (+0,78%), đóng cửa tại 1.316,40 điểm. Chênh lệch -4,01 điểm so với VN30, các kỳ hạn xa hơn là VN30F2506 VN30F2507 VN30F2509 chênh lệch từ -3,51 điểm đến -1,51 điểm so với VN30. Tổng khối lượng hợp đồng giao dịch -23,72% so với phiên trước, và thấp hơn mức trung bình 20 phiên. Xu hướng ngắn hạn của VN30F2505, khả năng tiếp tục dao động trong biên độ 1.280-1.320 điểm. Khối lượng mở OI hôm nay là 39.286 không thay đổi và giữ nguyên vị thế so với phiên giao dịch gần nhất.

     Xu hướng ngắn hạn VN-INDEX sau giai đoạn suy giảm mạnh, đang chuyển sang phục hồi kiểm tra lại các vùng kháng cự quan trọng  như giá trung bình 200 phiên quanh 1.260 điểm. Hỗ trợ gần nhất quanh 1.235 điểm. Tâm lý và xu hướng của thị trường đang cải thiện tốt hơn. Tuy nhiên để thị trường chung đồng thuận cải thiện, chỉ số VN30 đại diện nhóm vốn hóa lớn, cần vượt lên kháng cự quanh 1.325 điểm, giá trung bình 200 phiên hiện nay.

   Thị trường đang cân bằng trở lại sau giai đoạn chịu áp lực bán mạnh và chuyển sang giai đoạn phục hồi. Động lực chính cho quá trình phục hồi hiện nay là kết quả kinh doanh Quí I/2025 khá tích cực. Doanh thu toàn thị trường tính đến 05/05 đạt 890.901 tỷ VND (+15% YoY). Lợi nhuận sau thuế toàn thị trường đạt 124.521 tỷ VND (+13,5% YoY). Bên cạnh quá trình đàm phán thương mại, thuế quan, Việt Nam sẽ đàm phán phiên đầu tiên với Mỹ vào 07/5/2025. Chúng tôi cho rằng rất nhiều mã, nhóm mã sau giai đoạn giảm giá mạnh và kết quả kinh doanh quí I/2025 đã cập nhật vẫn đang tương đối hấp so với giá trị doanh nghiệp.  Phù hợp các vị thế tỉ trọng dưới trung bình tích lũy, hoặc xem xét mua lướt ngắn hạn hạ giá vốn đầu tư.

     Nhà đầu tư duy trì tỉ trọng hợp lý. Mục tiêu đầu tư hướng tới các mã có nền tảng cơ bản tốt, đầu ngành trong các ngành chiến lược, tăng trưởng vượt trội của nền kinh tế.