THỊ TRƯỜNG TUẦN QUA

VN-INDEX đã kết thúc tháng 02/2024 ở mức 1.252,73 điểm, tăng 7,59% so với tháng 01/2024, duy trì 04 tháng liên tục tăng điểm từ vùng giá 1.020 điểm tháng 11/2023. Phiên giao dịch đầu tháng 03/2024, VN-INDEX tiếp tục biến động trong vùng giá 1.245 điểm -1.255 điểm, kết phiên ở mức 1.258,28 điểm, tăng 3,82% so với tuần trước, vượt lên trên mốc 1.255,11-điểm số cao nhất tháng 09/2023 và tiếp tục kỳ vọng hướng đến vùng giá quanh 1.275 điểm tương ứng trung bình của 1.255 điểm giá cao nhất tháng 09/2023 và 1.295 điểm giá cao nhất tháng  08/2022.  HNX-INDEX kết tuần ở mức 236,43 điểm tăng 2,23% so với tuần trước

Trong tuần thanh khoản trên HOSE đạt 116.258,22 tỉ đồng, giảm nhẹ so với tuần trước, duy trì vượt mức trung bình với khối lượng giao dịch trung bình của VN-INDEX hơn 900 triệu cổ phiếu/phiên. Diễn biến cho thấy dòng tiền vẫn đang duy trì tốt trong thị trường, lan tỏa và luân chuyển xoay vòng trong các nhóm ngành với nhiều mã/nhóm mã vượt đỉnh, thanh khoản gia tăng mạnh. Nhà đầu tư nước ngoài gia tăng giao dịch trong tuần và mua ròng nhẹ với giá trị 98,61 tỉ đồng trên HOSE; mua ròng trên HNX với giá trị 22,67 tỷ đồng.

Thị trường đón nhận nhiều thông tin trong tuần như: CPI tháng 2/2024 tăng 1,04% MoM; tăng 1,35% so với tháng 12/2023 và tăng 3,98% YoY. Bình quân 2 tháng đầu năm 2024, CPI tăng 3,67% YoY. 2 tháng đầu năm 2024, tổng kim ngạch XNK ước đạt 113,96 tỷ USD, tăng 18,6% YoY, trong đó xuất khẩu tăng 19,2%; nhập khẩu tăng 18%. Cán cân thương mại hàng hóa xuất siêu 4,72 tỷ USD; Bộ Tài chính, Ủy ban Chứng khoán Nhà nước tổ chức hội nghị triển khai nhiệm vụ phát triển thị trường chứng khoán năm 2024; Ngày 26/02/2024 Nga đã thông qua lệnh cấm xuất khẩu xăng trong vòng 6 tháng, hiệu lực từ ngày 1/3/2024. PMI tháng 2 của Việt Nam tiếp tục duy trì trên ngưỡng 50 điểm, đạt 50,4 điểm.

Trong tuần có rất nhiều mã/nhóm mã tăng giá mạnh, nổi bật nhất là nhóm chứng khoán khi nhiều mã tăng giá mạnh, vượt vùng giá đỉnh lịch sử, đỉnh gần nhất như FTS (+18,13%), VDS (+13,97%), BSI (+12,14%), CTS (+11,20%), BVS (+9,73)... Các cổ phiếu nhóm bất động sản cũng có diễn biến rất tích cực khi nhiều mã cũng tăng giá mạnh vượt trội, thanh khoản gia tăng đột biến nổi bật như IJC (+16,03%), PXL (+12,90%), KDH (+10,08%), HDG (+9,65%)... ngoài PTL (-4,22%), FIR (-2,57%), VPI (-0,63%)... chịu áp lực điều  chỉnh.

Các cổ phiếu xây dựng, vật liệu xây dựng cũng có diễn biến tích cực trong phiên cuối tuần khi nhiều mã tăng giá mạnh, vượt vùng đỉnh cũ khối lượng giao dịch đột biến như LCG (+8,17%), KSB (+5,72%), TV2 (+4,87%), CTD (+4,86%)... Nhóm cổ phiếu dầu khí mặc dù phân hoá hơn nhưng vẫn có nhiều mã tăng giá mạnh nổi bật nhất PVD (+ 12,17%) vượt đỉnh giá năm 2022, PVO (+7,59%), PSH (+6,58%), PVC (+5,59%)...

Trong khi đó các cổ phiếu ngân hàng phân hóa mạnh hơn, có tính chất luân chuyển giữ nhịp thị trường với VCB (+9,45%), TCB (+4,36%), STB (+4,24%)... ngoài PGB (-4,13%), VAB (-2,35%), SGB (-2,22%).... Các nhóm ngành khác phân hóa mạnh, với cơ hội sinh lợi tốt, tăng giá mạnh chủ yếu tập trung vào số ít mã đầu ngành nổi bật với thủy sản VHC (+13,93%), ANV (+10,79%)... cảng biển GMD (+15,33%)... khu công nghiệp, cao su SIP (+5,99%), GVR (+5,81%)... hóa chất DGC (+14,00%)..

Trên thị trường phái sinh kỳ hạn VN30F2403 kết thúc tuần ở mức 1.266.8 điểm, tăng 3,40%, chênh lệch -0,27 điểm so với VN30. Khối lượng giao dịch ở mức trung bình. Xu hướng ngắn hạn kỳ hạn VN30F2403 vẫn duy tri tăng trưởng trên vùng hỗ trợ gần nhất quanh 1.250 điểm, đang vượt lên kháng cự mạnh 1.265,7 điểm tương ứng giá cao nhất tháng 09/2023. Các kỳ hạn VN30F2404, VN30F2406, VN30F2409 chênh lệch từ 1,63 điểm đến -3,37 điểm so với VN30. Mức chênh lệch thu hẹp cho thấy các trader nghiêng về VN30 sẽ biến động tích lũy. Thị trường có thể đang giai đoạn kéo giá cơ sở, phòng ngừa rủi ro giảm điểm ở thị trường phái sinh các kỳ hạn lớn.

NHẬN ĐỊNH THỊ TRƯỜNG

Thị trường tăng trong 4 tuần liên tiếp và tuần vừa qua là tuần tăng điểm mạnh khi Vn-Index tăng 46,28 điểm (+3,82%) và đóng cửa ở 1.258,28 điểm. Với tuần tăng điểm mạnh Vn-Index vượt qua mốc 1.250 điểm tuy nhiên đà tăng thị trường tuần qua có nhiều hưng phấn và không dựa trên nền tích lũy đủ tin cậy nên chúng tôi không đánh giá cao khả năng Vn-Index hình thành uptrend, khả năng rằng thị trường sẽ trở lại xu hướng điều chỉnh và quay lại kênh kỳ vọng tích lũy 1.150 điểm - 1.250 điểm dù trong ngắn hạn với đà hưng phấn có thể Vn-Index tiếp tục tăng điểm để hướng tới vùng cản mạnh 1.300 điểm.

Về góc nhìn trung hạn, chúng tôi duy trì quan điểm Vn-Index đang dần vận động để hình thành kênh tích lũy rộng trung hạn 1.150 điểm - 1.250 điểm. Hiện tại Vn-Index đã tiệm cận vùng cản trên của kênh tích lũy nên rủi ro trung hạn đang tăng lên.

Các số liệu vĩ mô trong nước của tháng 2 mới công bố cho thấy kinh tế tiếp tục phục hồi. Tại Mỹ, số liệu PCE lõi của tháng 1/2024 tăng 2,8% so với cùng kỳ năm 2023 tuy nhiên so với tháng 12/2023 tăng 0,4%, mức cao nhất kể từ tháng 1 năm 2023 và cao hơn mức tăng 0,1% của tháng 12 /2023. Điều này cho thấy những kỳ vọng trước đây của nhiều nhà đầu tư về việc FED sớm giảm lãi suất từ tháng 3 ngày càng khó có thể diễn ra. Chúng tôi cho rằng khả năng cao FED sẽ chỉ bắt đầu giảm lãi suất trong nửa cuối năm 2024.

VnIndex vượt vùng cản mạnh 1.250 điểm chưa đủ độ tin cậy dù đà hưng phấn có thể tiếp tục đẩy thị trường tiếp diễn đà tăng để tiệm cận cản mạnh 1.300 điểm. Giai đoạn hiện tại rủi ro cả ngắn và trung hạn đối với Vn-Index đang tăng lên do vậy nhà đầu tư ngắn hạn nên thận trọng và hạn chế giao dịch cũng như mua đuổi.  Với tầm nhìn trung, dài hạn, thị trường đang vận động trong nhịp tăng của kênh tích lũy nhưng đã tiệm cận cản trên nên có thể sẽ rung lắc mạnh, nhà đầu tư trung dài hạn nếu bám sát các bản tin của chúng tôi thì gần như đã cơ cấu xong danh mục ổn định và ở vùng điểm số hiện tại cơ hội giải ngân trung dài hạn không còn nhiều và không hấp dẫn, do đó chúng tôi không khuyến nghị giải ngân ở giai đoạn hiện tại mà nên chờ đợi thị trường bước vào nhịp giảm ngắn hạn.

Quý nhà đầu tư có thể tham khảo các mã cổ phiếu trong danh mục khuyến nghị đính kèm để có lựa chọn phù hợp.