THỊ TRƯỜNG TUẦN QUA

Thị trường đón nhận nhiều thông tin quan trọng trong tuần như: FED giữ nguyên lãi suất ở mức 5,25% -5,5%, dự kiến 3 đợt cắt giảm 0,25& trong năm nay; Ngân hàng trung ương Anh quyết định giữ lãi suất ở mức 5,25%; Ngân hàng Trung ương Nhật Bản đã lần đầu tiên tăng lãi suất kể từ năm 2007, chấm dứt chính sách lãi suất âm duy nhất trên thế giới; Uỷ ban Chứng khoán Nhà nước lấy ý kiến của các đơn vị, tổ chức, cá nhân đối với dự thảo sửa đổi, bổ sung một số điều của Thông tư số 120/2020/TTBTC ngày 31/12/2020; Ngân hàng trung ương Thụy Sỹ quyết định giảm lãi suất. Đây là ngân hàng trung ương lớn đầu tiên trên thế giới giảm lãi suất sau 9 năm.

Thị trường đã có tuần giao dịch tích cực trước những thông tin trên mặc dù trải qua phiên đầu tuần biến động rất mạnh khi giảm mạnh gần 50 điểm trong phiên từ vùng giá 1.270 điểm về 1.220 điểm, sau đó phục hồi trở lại vùng 1.240 điểm với thanh khoản ở mức kỷ lục gần 48 ngàn tỉ đồng. VN-INDEX ở những phiên giao dịch còn lại phục hồi tăng giá mạnh mẽ vượt lên vùng đỉnh năm 2023 tương ứng 1.245 điểm -1.255 điểm và vượt lên vùng đỉnh giá cao nhất 02 tuần trước quanh 1.275 điểm. Kết thúc tuần VN-INDEX tăng 1,43% lên mức 1.281,80 điểm và bắt đầu tiệm cận vùng giá quanh 1.295 điểm, tương ứng giá cao nhất tháng 08/2022. HNX-INDEX kết tuần ở mức 241,58 điểm tăng 0,89% so với tuần trước.

Trong tuần thanh khoản trên HOSE đạt 151.877,51 tỉ đồng, tăng mạnh 20,4% so với tuần trước. Đây là tuần giao dịch có thanh khoản ở mức kỷ lục khi trung bình hơn 30 ngàn tỉ đồng/phiên, khối lượng giao dịch hơn 1,1 tỷ cổ phiếu/phiên, chỉ thua kém tuần giao dịch cao nhất lịch sử là tuần 19/11/2021. Thể hiện mức độ xoay vòng nhanh, mạnh trong thị trường với nhiều cơ hội sinh lợi ngắn hạn tốt.  Nhà đầu tư nước ngoài gia tăng giao dịch, gia tăng bán ròng khá đột biến với giá trị 3.177,47 tỉ đồng trên HOSE; mua ròng trên HNX với giá trị 90,65 tỷ đồng.

Trong tuần nhóm cổ phiếu ngân hàng là động lực dẫn dắt thị trường phục hồi sau phiên giảm mạnh, vượt lên vùng đỉnh năm 2023, hướng đến vùng đỉnh tháng 08,09/2022 với nhiều mã tăng mạnh, vượt đinh gần nhất, thanh khoản gia tăng tốt nổi bật với TCB (+8,45%), VIB (+7,56%), MBB (+5,25%), BID (+3,83%)... ngoài NAB (-2,13%), ABB (-1,22%), SSB (-1,11%)... Trong khi các mã dịch vụ tài chính, chứng khoán phân hóa mạnh hơn, đa số phục hồi kém sau giảm mạnh như VFS (-6,64%), IVS (-6,47%), FTS (-3,75%), VIX (-3,12%)... ngoài các mã vẫn thu hút dòng tiền ngắn, thanh khoản gia tăng mạnh với CSI (+4,91%), SHS (+4,71%), VND (+3,18%)...

Nhóm cổ phiếu bất động sản cũng là động lực chính trong tuần qua khi nhiều mã tăng giá manh, vượt vung giá đỉnh gần nhất, thanh khoản rất đột biến, nổi bật với HPX (+37,18%), DIG (+12,11%), PDR (+12,10%), TCH (+12,03%), DXG (+8,47%)... ngoài các mã chịu áp lực điều chỉnh VRC (-12,33%), IJC (-3,98%), KOS (-3,78%), HD6 (-3,17%)... Các cổ phiếu bất động sản khu công nghiệp, cao su phân hóa mạnh hơn ngoài D2D (+17,50%), KBC (+6,25%), PHR (+4,40%)... tăng giá tích cực thì đa số chịu áp lực điều chỉnh khá mạnh sau giao đoạn tăng giá tốt vượt trội thị trường chung như DTD (-5,48%), TIP (-4,63%), GVR (-3,90%), SZC (-3,78%)....

Trên thị trường phái sinh thị trường chuyển sang giao dịch trên kỳ hạn chính VN30F2404, kết thúc tuần ở mức 1.284,5 điểm, tăng 1,94%, chênh lệch dương 0,36 điểm so với VN30. Khối lượng giao dịch trên mức trung bình khi VN30 biến đông rất mạnh. Xu hướng ngắn hạn kỳ hạn VN30F2404 vẫn duy tri tăng trưởng trên vùng hỗ trợ quanh 1.265,7 điểm tương ứng giá cao nhất tháng 09/2023, hỗ trợ gần nhất 1.282 điểm, kháng cự rất mạnh 1.295 điểm -1.300 điểm tương ứng giá cao nhất tháng 08-09/2022. Các kỳ hạn VN30F2405, VN30F2406, VN30F2409 chênh lệch từ 1,66 điểm đến 3,56 điểm so với VN30. Cả 04 kỳ hạn đều chênh lệch dương, mức chênh lệch theo gia tăng theo kỳ hạn cho thấy các trader đang khá lạc quan về xu hướng tăng trưởng của VN30.

NHẬN ĐỊNH THỊ TRƯỜNG

Thị trường rung lắc mạnh với biên độ rộng nhưng vẫn tăng điểm trong tuần qua khi VnIndex tăng 18,02 điểm (+1,43%) và đóng cửa ở 1.281,8 điểm. Diễn biến rung lắc mạnh trong bối cảnh hiện tại là vận động mà chúng tôi đã thường xuyên cảnh báo trong các bản tin gần đây.

Xét dưới góc nhìn ngắn hạn, thị trường vẫn vận động tích cực và Vn-Index đang trong nhịp tăng ngắn hạn nhưng dự báo sẽ tiếp tục có những diễn biến bất thường khi tiến gần tới ngưỡng kháng cự mạnh quanh 1.300 điểm. Chúng tôi không đánh giá cao khả năng VnIndex vượt 1.300 điểm để hình thành uptrend mạnh mẽ mà thiên về khả năng khu vực 1.300 sẽ có rung lắc và rất có thể thị trường sẽ điều chỉnh giảm khi đà tăng ngắn hạn suy yếu và giảm hưng phấn. Nhà đầu tư ngắn hạn nên thận trọng ở giai đoạn hiện tại bởi VnIndex đang vận động ở vùng điểm số cao phía trên kênh tích lũy trung hạn nên rủi ro ngắn hạn đang tăng lên.

Về góc nhìn trung hạn Vn-Index đang có đà tăng mạnh nhưng đang vận động trên nền tích lũy chưa đủ dài và tin cậy nên khả năng thị trường hụt hơi sau nhịp tăng ngắn hạn là hoàn toàn có thể xảy ra. Chúng tôi cho rằng thị trường sẽ tiếp tục kéo dài thêm quá trình tích lũy quanh kháng cự mạnh 1.300 điểm trước khi có thể vượt cản này để hình thành uptrend.

Tuần vừa qua, UBCKNN đã lấy ý kiến các thành viên về quy định nhà đầu tư tổ chức nước ngoài có thể giao dịch mà không ký quỹ 100% tiền. Nếu được thông qua và triển khai trong thời gian tới, quy định này sẽ tháo gỡ 1 trong 2 nút thắt trong tiến trình nâng hạng thị trường theo quy định của FTSE là yêu cầu ký quỹ trươc giao dịch (prefunding) và giới hạn tỷ lệ sở hữu nước ngoài (room). Cùng với việc HOSE chạy thử nghiệm hệ thống KRX vừa qua, có thể thấy các cơ quan quản lý đang rất tích cực trong việc giải quyết các vấn đề nhằm nâng hạng thị trường trong năm 2025 như mục tiêu của Chính phủ đặt ra.

VnIndex có tuần tăng điểm thứ 2 liên tiếp sau điều chỉnh và đóng cửa tuần với điểm số cao nhất trong năm, tuy nhiên Vn-Index sớm tiệm cận cản mạnh 1.300 điểm và kịch bản điều chỉnh có khả năng xảy ra, chúng tôi không khuyến nghị nhà đầu tư ngắn hạn tham gia tích cực ở giai đoạn hiện tại dù VnIndex vẫn có thể tăng sát ngưỡng 1.300 điểm. Với nhà đầu tư trung, dài hạn, thị trường đang vận động trong nửa trên của kênh tích lũy và bắt đầu xuất hiện nhiều nhịp rung lắc biên độ rộng, nhà đầu tư trung dài hạn nên chờ đợi cơ hội giải ngân khi VnIndex bước vào nhịp điều chỉnh và tích lũy lại.

Quý nhà đầu tư có thể tham khảo các mã cổ phiếu trong danh mục khuyến nghị đính kèm để có lựa chọn phù hợp.