THỊ TRƯỜNG TUẦN QUA

Thị trường tiếp tục tuần giao dịch khá tich cực mặc dù chịu áp lực rung lắc liên tục khi gặp vùng kháng cự rất mạnh 1.295 điểm tương ứng giá cao nhất tháng 08/2022. Kết thúc tuần VN-INDEX tăng nhẹ 0,18% so với tuần trước, ở mức 1.284,09 điểm. Đồng thời kết thúc Quí I/2024 khá tích cực khi tăng mạnh 13,64% so với cuối năm 2023 với thanh khoản cũng gia tăng tích cực. HNX-INDEX cũng kết thúc Quí I/2024 tăng 4,99% so với cuối năm 2023 lên mức 242,58 điểm. Nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn VN30 cũng có quí I giao dịch tích cực tăng mạnh 14,62% là động lực chính dẫn dắt VN-INDEX lần lượt vượt các vùng kháng cự mạnh quan trọng như 1.200 điểm, 1.250 điểm.

Trong tuần thanh khoản trên HOSE chỉ đạt 124.049,00 tỉ đồng, giảm 18,3% so với tuần trước, ở mức trung bình. Một phần nguyên nhân đến từ sự cố chưa có tiền lệ khi công ty CP chứng khoán VNDRIECT mất kết nối với sở giao dịch trong cả 05 phiên trong tuần.  Nhà đầu tư nước ngoài gia tăng giao dịch đột biến trong tuần, tiếp tục bán ròng mạnh đột biến với giá trị 4.715,64 tỉ đồng trên HOSE; Đây là đang là chuỗi bán ròng đột biến liên tiếp của khối ngoại trên HOSE, mua ròng trên HNX với giá trị 37,45 tỷ đồng.

Thị trường đón nhận nhiều thông tin trong tuần như: FTSE Russell vừa công bố báo cáo phân loại thị trường với việc giữ nguyên Việt Nam trong danh sách theo dõi nâng hạng từ thị trường cận biên (Frontier Markets) lên thị trường mới nổi loại 2 (Secondary Emerging Markets). Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) tháng 3/2024 giảm 0,23% so với tháng trước, so với tháng 12/2023 tăng 1,12% và so với cùng kỳ năm trước tăng 3,97%. Tính chung quý I/2024, CPI tăng 3,77% so với cùng kỳ năm trước; lạm phát cơ bản tăng 2,81%. Tổng sản phẩm trong nước (GDP) quý I/2024 ước tính tăng 5,66% so với cùng kỳ năm trước, cao hơn tốc độ tăng của quý I các năm 2020-2023.

Trong tuần thị trường biến động trong biên độ hẹp trên vùng hỗ trợ quanh 1.265 điểm và kháng cự quanh 1.295 điểm với mức độ phân hóa mạnh trong từng nhóm ngành như nhóm cổ phiếu bất động sản khu công nghiệp, cao su với DPR (+7,04%), SIP (+4,44%), D2D (+4,26%)... thanh khoán gia tăng tốt và các mã chịu áp lực điều chỉnh như IDV (-3,09%), SNZ (-2,27%), KBC (-2,10%)..., thanh khoản suy giảm khá mạnh. Các cổ phiếu ngân hàng cũng phân hóa rất mạnh, tăng giá nổi bật, thanh khoản tăng mạnh như TCB (+5,90%), VPB (+5,05%), LPB (+4,46%), NAB (+3,42%).... ngoài BID (-3,87%), MSB (-3,32%), NVB (-1,85%)....

Nhóm cổ phiếu bất động sản phân hóa mạnh tương tự, đa số có diễn biến tich cực hơn với rất nhiều mã tăng giá mạnh như VRC (+24,38%), QCG (+23,53%), VPH (+7,48%), NHA (+6,54%).... ngoài các mã chịu áp lực điều chỉnh nhẹ, thanh khoản suy giảm khá mạnh với FIR (+4,49%), CSC (-3,80%), PXL (-3,45%), CEO (-2,97%)... Các cổ phiếu chứng khoán ngoài VND (-5,56%) chịu áp lực bán khá mạnh thanh khoản đột cao nhất lịch sử trong tuần này khi xảy ra sự cố mất kết nối thì đa số các mã vẫn tăng giá tốt trước những thông tin tích cực như CSI (+6,06%), AGR (+5,69%), TVB (+4,21%), HCM (+3,15%)... Các nhóm ngành khác đa số biến động trong biên độ hẹp với thanh khoản suy giảm khá mạnh.

Trên thị trường phái sinh kỳ hạn VN30F2404 kết thúc tuần ở mức 1.298,1 điểm, tăng 1,06% so với tuần trước, chênh lệch dương 1,2 điểm so với VN30. Khối lượng giao dịch giảm khá mạnh 24,49% so với tuần trước. Xu hướng ngắn hạn VN30F2404 vẫn tăng trưởng vượt kháng cự mạnh 1.295 điểm, giá cao nhất ngày 22/03/2024, kháng cự tiếp theo vùng giá cao nhất tháng 08/2022 quanh 1.306 điểm. Các kỳ hạn VN30F2405, VN30F2406, VN30F2409 chênh lệch từ 9,5 điểm đến 3,4 điểm so với VN30, mức chênh lệch mở rộng dương ở 04 kỳ hạn với trật tự không theo thứ tự bình thường. Cho thấy các trader vẫn đang lạc quan với xu hướng của VN30 sau nhièu phiên giao dich biến động mạnh.

NHẬN ĐỊNH THỊ TRƯỜNG

Thị trường vận động chặt chẽ trong tuần qua và chốt tuần VnIndex tăng nhẹ +2,29 điểm (+0,18%) và đóng cửa ở 1.284,09 điểm. Dù thị trường tăng điểm nhưng VnIndex vẫn đang trong khu vực có rung lắc mạnh bất thường khi tiệm cận cản mạnh 1.300. Chúng tôi cho rằng trong ngắn hạn VnIndex đã hội đủ điều kiện để vượt cản mạnh 1.300 tuy nhiên ngưỡng cản mạnh này có thể cần thêm nhiều nỗ lực tích lũy, trong trường hợp đó VnIndex có thể còn vận động rung lắc rũ bỏ và tích lũy thêm nhưng ngưỡng 1.250 sẽ là ngưỡng hỗ trợ tin cậy.

Xét dưới góc nhìn ngắn hạn, thị trường vẫn đang vận động tích cực nhưng chưa vượt cản 1.300, vận động của thị trường hiện tại đang trong trạng thái sẵn sàng vượt cản bởi nền tích lũy đủ tin cậy, tuy nhiên vì ngưỡng 1.300 là ngưỡng cản mạnh nên rất có thể thị trường vẫn cần tích lũy thêm. Chúng tôi có quan điểm tích cực trong ngắn hạn ngay cả khi thị trường có thêm các phiên rung lắc và tích lũy thêm thì nhịp rung lắc tiếp theo mạng tính chất tăng cường tích lũy.

Về góc nhìn trung hạn VnIndex đang có đà tăng mạnh nhưng chưa thực sự xác nhận Uptrend trừ khi VnIndex vượt cản 1.300, hiện tại VnIndex đang hình thành nền tích lũy trước ngưỡng cản mạnh 1.300 và sẵn sàng để vượt cản tuy nhiên có thể thị trường cần thêm thời gian tích lũy bởi ngưỡng 1.300 là khu vực cản mạnh, khoảng nền tích lũy càng kéo dài thì quá trình vượt cản sẽ càng tin cậy. Chúng tôi cho rằng khu vực tích lũy cho nỗ lực vượt cản sẽ là vùng 1.250 - 1.300.

Tình hình vĩ mô trong nước mặc dù ổn định nhưng tăng trưởng GDP năm 2023 không đạt mục tiêu dù đà tăng trưởng đang có xu hướng được cải thiện, tăng trưởng tín dụng yếu cho thấy nền kinh tế đang có khả năng hấp thụ vốn thấp, những khó khăn đối với thị trường BDS và đặc biệt là thị trường trái phiếu vẫn chưa có bước chuyển biến căn cơ. Tình hình kinh tế toàn cầu hiện cũng đang khó lường khi kinh tế toàn cầu vẫn bất ổn và tăng trưởng thấp đặc biệt là khu vực EU có nhiều nền kinh tế bước vào suy thoái như Pháp, Đức, Hà Lan, Anh... Điểm tích cực là tình hình lạm phát đã bình ổn và FED đã phát tín hiệu dừng tăng lãi suất đồng thời để ngỏ khả năng khởi động chu kỳ giảm lãi trong năm 2024. Với tình trạng vĩ mô tốt xấu đan xen, việc thị trường hướng tới vận động tìm điểm cân bằng lại để tích lũy là phù hợp.

VnIndex tiếp tục tăng điểm tuần thứ 3 liên tiếp nhưng vẫn chưa vượt cản 1.300, thị trường đã hình thành nền tích lũy đủ tốt để vượt cản nhưng có thể khoảng thời gian tích lũy trong kênh 1.250-1.300 sẽ còn kéo dài hơn bởi ngưỡng cản 1.300 là cản mạnh và quan trọng, chúng tôi cho rằng thời gian tích lũy càng dài thì quá trình vượt cản càng tin cậy. Nhà đầu tư ngắn và trung hạn đều có thể tham gia vào thị trường ở giai đoạn hiện tại với kỳ vọng VnIndex sẽ bùng nổ vượt cản xác nhận uptrend.

Quý nhà đầu tư có thể tham khảo các mã cổ phiếu trong danh mục khuyến nghị đính kèm để có lựa chọn phù hợp.