Bản tin thị trường ngày 02/02/2026: VNINDEX áp lực định giá cao: Doanh nghiệp Nhà nước dẫn dắt thị trường

DIỄN BIẾN CHIẾN LƯỢC THỊ TRƯỜNG

     Dưới áp lực của thị trường tài chính thế giới. Thị trường đã chịu áp lực bán mạnh ngay từ đầu phiên hôm nay. VNINDEX tạo khoảng trống giảm giá đầu phiên, điều chỉnh mạnh về vùng giá quanh 1.780 điểm dưới ảnh ảnh của nhóm VinGroup. Thị trường sau đó phục hồi tốt trở lại dưới ảnh hưởng dẫn dắt của nhóm cổ phiếu năng lượng. Kết phiên VNINDEX giảm 22,54 điểm (-1,23%) về mức 1.806,50 điểm, trên hỗ trợ tâm lý và vùng đỉnh giá cao nhất năm 2025, quanh 1.800 điểm. VN30 giảm 25,50 điểm (-1,26%) về mức 2.004,31 điểm, vẫn trên hỗ trợ tâm lý 2.000 điểm.

      Độ rộng trên HOSE kém tích cực. Áp lực bán mạnh ở nhóm cổ phiếu Vin Group, Gelex, bất động sản, chứng khoán, thép, phân hóa mạnh trong nhóm ngân hàng ... với 210 mã giảm giá; 128 mã tăng giá, nổi bật ở các nhóm mã năng lượng, khu công nghiệp, cảng -vận tải biển, viễn thông, thủy sản, dệt may, phân bón... và 41 mã giữ giá tham chiếu. Thanh khoản thị trường tăng, khối lượng giao dịch khớp lệnh trên HOSE tăng 7,4% so với phiên trước. Cho thấy áp lực bán khá đột biến ở nhiều mã. Trong khi vẫn giao dịch rất tích cực đối với các mã có kết quả kinh doanh tăng trưởng mạnh trong các nhóm bảo hiểm, năng lượng, bán lẻ, tiêu dùng, phân bón... Khối ngoại bán ròng -5.930 tỷ đồng trong tháng 1/2026, tiếp tục bán ròng -2.467 tỷ đồng trên HOSE trong phiên hôm nay. 

    Trên thị trường phái sinh, kỳ hạn 41I1G2000 kết phiên ở mức 2.004,9 điểm, giảm -1,48% so với phiên trước. Chênh lệch dương +0,59 điểm so với VN30. Các kỳ hạn 41I1G3000, 41I1G6000, 41I1G90000 chênh lệch từ -4,312 điểm đến +-0,692 điểm. Tổng khối lượng hợp đồng giao dịch tăng mạnh 63,0% so với phiên trước. Cho thấy các trader tăng mạnh các vị thế bán, phòng ngừa rủi ro trong phiên khi VN30 biến động giảm khá mạnh. Xu hướng ngắn hạn 41I1G2000 phục hồi kiểm tra lại hỗ trợ tâm lý quanh 2.000 điểm. Khối lượng mở OI kỳ hạn 41I1G2000 là 42.569, giảm các vị thế nắm giữ.

     Xu hướng ngắn hạn VNINDEX sau khi tạo đỉnh, tiếp tục tích lũy trong biên độ hẹp trên vùng hỗ trợ 1.770 điểm - 1.800 điểm tương ứng vùng giá cao nhất năm 2025. Vùng kháng cự quanh 1.860 điểm, tương ứng giá trung bình 20 phiên hiện nay. VN30 tích lũy dưới kháng cự quanh 2.055 điểm. Ảnh hưởng tiêu cực chính đến VNINDEX chủ yếu đến từ nhóm cổ phiếu Vin Group sau năm 2025 tăng giá đột biến. 

    Thị trường bắt đầu tháng 2/2026. Kết thúc tháng 01, tổng vốn hóa thị trường khoảng 420+-tỉ USD_82%+-/GDP 2025. Các thông số định giá cơ bản khác P/E: 15,97, P/B: 2,11, P/S: 1,76. Đây không phải vùng định giá hấp dẫn của thị trường chung. Trong tháng 2, các yếu tố bất định được đề cập đã gia tăng: Bất ổn địa chính trị, địa kinh tế. Rủi ro xuất hiện bong bóng trên các loại tài sản: Tiền mã hóa, Vàng-Bạc-Kim loại quí hiếm, bong bóng AI, Giá bất động sản giảm. Giảm tăng trưởng tín dụng, lãi suất huy động tăng. Điểm tích cực là các doanh nghiệp nhiều nhóm ngành tiếp tục có kết quả kinh doanh quí IV/2025 tăng trưởng tốt, năm 2025 tăng trưởng mạnh so với 2024. Dòng tiền kỳ vọng có thể tiếp tục tìm kiếm các cơ hội tăng giá ở các mã đầu ngành, có thanh khoản rất cao trong các nhóm ngành gắn với động lực tăng trưởng nội tại của nền kinh tế như chúng tôi đã nhận định.

    Nhà đầu tư duy trì tỉ trọng hợp lý. Mục tiêu đầu tư hướng tới các mã có nền tảng cơ bản tốt, đầu ngành trong các ngành chiến lược, tăng trưởng vượt trội của nền kinh tế.