Nhận định thị trường

DIỄN BIẾN CHIẾN LƯỢC THỊ TRƯỜNG

     Sau khi VNINDEX có tín hiệu rủi ro tạo đỉnh ngắn hạn vùng 1.900 điểm -1.920 điểm và với áp lực từ thị trường thế giới. Thị trường đã chịu áp lực bán mạnh trong phiên hôm nay. VNINDEX trong phiên giảm khá mạnh về gần vùng giá 1.850 điểm, phục hồi khá tốt trở lại dưới ảnh hưởng tích cực của các cổ phiếu vốn hóa lớn. Kết phiên VNINDEX giảm 8,34 điểm (-0,44%) về mức 1.885,44 điểm, chịu áp lực bán ở vùng giá quanh 1.900 điểm. VN30 giảm -5,23 điểm (-0,25%) về mức 2.080,38 điểm, chịu áp lực rung lắc, kiểm định lại vùng giá cao nhất năm 2025 quanh 2.055 điểm.

      Độ rộng trên HOSE tiêu cực với 246 mã giảm giá. Chịu áp lực bán mạnh ở các mã chứng khoán, bất động sản, xây dựng, vật liệu xây dựng, khu công nghiệp cao su..., các mã có tính chất đầu cơ, đòn bẩy cao khi thông tin dư nợ margin cuối quí IV công bố; 96 mã tăng giá, nổi bật ở các mã năng lượng, hóa chất, phân bón, bảo hiểm, công nghệ... và 36 mã giữ giá tham chiếu... Thanh khoản thị trường tăng, khối lượng giao dịch khớp lệnh trên HOSE tăng 13,94% so với phiên trước. Tuy nhiên thể hiện áp lực bán ngắn hạn gia tăng, có tính chất cắt lỗ ngắn hạn mạnh ở nhiều mã. Khối ngoại tiếp tục bán ròng  trong phiên giao dịch hôm nay với giá trị -277,2 tỷ đồng trên HOSE. 

   Trên thị trường phái sinh, kỳ hạn 41I1G2000 kết phiên ở mức 2.078,0 điểm, tăng 0,02% so với phiên trước. Chênh lệch âm mở rộng thu hẹp -2,38 điểm so với VN30. Các kỳ hạn 41I1G3000, 41I1G6000, 41I1G90000 chênh lệch âm từ -6,38 điểm đến -20,28 điểm. Tổng khối lượng hợp đồng giao dịch tăng 4,7% so với phiên trước. Các trader gia tăng vị thế đầu cơ trong phiên khi VN30 biến động mạnh, nghiên về VN30 điều chỉnh ngắn hạn, phòng ngừa rủi ro cho thị trường cơ sở. Xu hướng ngắn hạn 41I1G2000 chịu áp lực kiểm tra lại vùng giá quanh 2.050 điểm. Khối lượng mở OI kỳ hạn 41I1G2000 là 31.755, tăng các vị thế nắm giữ.

    Xu hướng ngắn hạn VNINDEX duy trì tăng trưởng trên vùng hỗ trợ gần nhất quanh 1.850 điểm, hỗ trợ mạnh hơn 1.800 điểm. VNINDEX có rủi ro tạo đỉnh ngắn hạn vùng 1.900 điểm -1.920 điểm, chịu áp lực kiểm định lại vùng đỉnh giá năm 2025 sau khi vượt qua. Các vị thế ngắn hạn sẽ ưu tiên bán giá cao, cơ cấu, bán giảm tỉ trọng các mã có kết quả kinh doanh yếu kém, có tính chất đầu cơ, đòn bẩy cao. 

    Thị trường chịu áp lực điều chỉnh sau giai đoạn tăng giá. Bên cạnh thông tin cuối quý 4/2025, dư nợ cho vay tại các công ty chứng khoán ước tính vào khoảng 406.000 tỷ đồng, là mức cao kỷ lục từ trước đến nay. Trong bản tin cuối tuần trước chúng tôi đã khuyến nghị các vị thế đầu cơ, tỉ lệ đòn bẩy cao, nên xem xét cơ cấu, giảm tỉ lệ dư nợ khi thông tin tổng dư nợ quí IV của các công ty chứng khoán sắp công bố. Các vị thế ngắn hạn sẽ ưu tiên bán giảm tỉ trọng các mã có kết quả kinh doanh yếu kém, có tính chất đầu cơ, đòn bẩy cao. Chiến lược hợp lý là nắm giữ theo xu hướng tăng trưởng của các cổ phiếu hàng đầu nhóm dẫn dắt thị trường cho đến khi thay đổi xu hướng. Có thể mở rộng các cơ hội mới với các mã đầu ngành khác có xu hướng tăng mới sau giai đoạn tích lũy kéo dài như chúng tôi đã đề cập ở nhiều bản tin trước. Các vị thế giải ngân cần kiểm soát các mức rủi ro nếu có.

    Nhà đầu tư duy trì tỉ trọng hợp lý. Mục tiêu đầu tư hướng tới các mã có nền tảng cơ bản tốt, đầu ngành trong các ngành chiến lược, tăng trưởng vượt trội của nền kinh tế.

DIỄN BIẾN CHIẾN LƯỢC THỊ TRƯỜNG

      Sau phiên tăng điểm đầu tuần, VNINDEX tạo khoảng trống tăng giá đầu phiên hướng đến 1.915 điểm, vùng giá cao nhất ngày 14/01/2026 với tính chất luân chuyển đầu cơ cao hơn khi VNINDEX trong vùng quá mua ngắn hạn. Áp lực bán sau đó gia tăng ở nhiều mã với thanh khoản gia tăng kém tích cực. Kết phiên VNINDEX giảm 2,81 điểm (-0,15%) về mức 1.893,78 điểm, chịu áp lực bán ở vung giá quanh 1.900 điểm. Trong khi VN30 giảm -8,63 điểm (-0,41%) về mức 2.085,61 điểm, chịu áp lực rung lắc, kiểm định lại vùng giá cao nhất năm 2025 quanh 2.055 điểm.

      Độ rộng trên HOSE bắt đầu nghiên về kém tích cực với 180 mã giảm giá. Chịu áp lực bán ở các mã chứng khoán, bất động sản, xây dựng, vật liệu xây dựng, hóa chất, săm lốp... Trong khi vẫn có tín hiệu gia tăng đầu cơ ở các mã dầu khí, ngân hàng, viễn thông, bảo hiểm, cảng biển... các doanh nghiệp freeload thấp, vốn nhà nước với 149 mã tăng giá và 57 mã giữ giá tham chiếu... Thanh khoản thị trường tăng sau 3 phiên giảm, khối lượng giao dịch khớp lệnh trên HOSE tăng 18,7% so với phiên trước. Tuy nhiên thể hiện áp lực bán ngắn hạn gia tăng mạnh. Khối ngoại bán ròng mạnh trong phiên giao dịch hôm nay với giá trị -1.677 tỷ đồng trên HOSE. 

   Trên thị trường phái sinh, kỳ hạn 41I1G2000 kết phiên ở mức 2.077,5 điểm, giảm -0,55% so với phiên trước. Chênh lệch âm mở rộng lên -8,11 điểm so với VN30. Các kỳ hạn 41I1G3000, 41I1G6000, 41I1G90000 chênh lệch âm từ -12,01 điểm đến -15,61 điểm. Tổng khối lượng hợp đồng giao dịch tăng mạnh 33,6% so với phiên trước. Các trader gia tăng mạnh vị thế đầu cơ trong phiên, nghiên về VN30 điều chỉnh ngắn hạn, phòng ngừa rủi ro cho thị trường cơ sở.  Xu hướng ngắn hạn 41I1G2000 chịu áp lực kiểm tra lại vùng giá quanh 2.050 điểm. Khối lượng mở OI kỳ hạn 41I1G2000 là 30.670, giảm các vị thế nắm giữ.

    Xu hướng ngắn hạn VNINDEX duy trì tăng trưởng trên vùng hỗ trợ gần nhất quanh 1.850 điểm, hỗ trợ mạnh hơn 1.800 điểm. Sau giai đoạn tăng mạnh, VNINDEX đang có rủi ro tạo đỉnh ngắn hạn vùng 1.900 điểm -1.920 điểm, chịu áp lực kiểm định lại vùng đỉnh giá năm 2025 sau khi vượt qua. Các vị thế ngắn hạn sẽ ưu tiên bán giá cao, cơ cấu, bán giảm tỉ trọng các mã có kết quả kinh doanh yếu kém, có tính chất đầu cơ, đòn bẩy cao. 

    Ngày 20/01/2026, Đại hội đại biểu toàn quốc lần thứ XIV của Đảng Cộng sản Việt Nam chính thức khai mạc. Chủ đề Đại hội XIV của Đảng không chỉ là một định hướng chính trị, mà là một tuyên ngôn về bản lĩnh dân tộc và tư thế quốc gia. Điểm nhấn đặc biệt của chủ đề Đại hội XIV là yêu cầu “Tự chủ chiến lược” trong bối cảnh Thế giới biến động bất định, cạnh tranh chiến lược, phân mảnh địa chính trị, kinh tế gia tăng... với ba xu hướng lớn được dự báo sẽ định hình cấu trúc kinh tế thế giới: Tái sắp xếp thương mại và chuỗi cung ứng; Ứng dụng trí tuệ nhân tạo, đầu tư hạ tầng số là động lực nâng cao năng suất; Chuyển dịch năng lượng gắn với cạnh tranh công nghiệp toàn cầu. Trên thị trường chứng khoán, các doanh nghiệp đầu ngành trong các lĩnh vực yêu cầu "tự chủ chiến lược" cũng là các doanh nghiệp dẫn dắt thị trường với những cơ hội đầu tư chiến lược tốt mà nhà đầu tư có thể tiếp tục xem xét.

    Nhà đầu tư duy trì tỉ trọng hợp lý. Mục tiêu đầu tư hướng tới các mã có nền tảng cơ bản tốt, đầu ngành trong các ngành chiến lược, tăng trưởng vượt trội của nền kinh tế.

DIỄN BIẾN CHIẾN LƯỢC THỊ TRƯỜNG

      Sau 05 tuần tăng điểm, thị trường, VNINDEX tiếp tục có phiên giao dịch tích cực mặc dù chịu áp lực bán và phân hóa mạnh hơn ở vùng giá 1.900 điểm. Trong phiên VNINDEX chịu áp lực điều chỉnh về 1.875 điểm, tiếp tục tăng điểm với nhiều cơ hội sinh lợi nổi bật. Kết phiên VNINDEX tăng 17,46 điểm (+0,93%) lên mức 1.896,59 điểm, dưới vùng giá tâm lý quanh 1.900 điểm. Trong khi VN30 tăng 13,89 điểm (+0,67%) lên mức 2.094,24 điểm, chịu áp lực rung lắc, kiểm định lại vùng giá cao nhất năm 2025 quanh 2.055 điểm.

      Độ rộng trên HOSE vẫn nghiên về tích cực. Phân hóa và luân chuyển dòng tiền ngắn hạn khá tốt. Nổi bật ở một số mã cao su, khu công nghiệp, năng lượng, viễn thông, ngân hàng, các mã đầu ngành, thanh khoản lớn với 167 mã tăng giá. Chịu áp lực điều chỉnh ở các mã bảo hiểm, hàng không, phân bón, cảng biển, nhựa... với 153 mã giảm giá và 57 mã giữ giá tham chiếu... Thanh khoản thị trường tiếp tục giảm sau giai đoạn tăng mạnh, khối lượng giao dịch khớp lệnh trên HOSE giảm -15,2% so với phiên trước. Khối ngoại mua ròng trở lại với giá trị 502,0 tỷ đồng trên HOSE trong phiên hôm nay. 

   Trên thị trường phái sinh, kỳ hạn 41I1G2000 kết phiên ở mức 2.088,9 điểm, tăng 0,37% so với phiên trước. Chênh lệch âm -5,34 điểm so với VN30. Các kỳ hạn 41I1G3000, 41I1G6000, 41I1G90000 chênh lệch âm mở rộng lên từ -5,74 điểm đến -19,24 điểm. Tổng khối lượng hợp đồng giao dịch giảm -14,3% so với phiên trước. Các trader giảm các vị thế đầu cơ trong phiên, nghiên về VN30 điều chỉnh ngắn hạn. Vẫn ưu tiên phòng ngừa rủi ro trong khi mua chủ động trên thị trường cơ sở.  Xu hướng ngắn hạn 41I1G2000 chịu áp lực kiểm tra lại vùng giá quanh 2.050 điểm. Khối lượng mở OI kỳ hạn 41I1G2000 là 33.897, tăng các vị thế nắm giữ.

    Xu hướng ngắn hạn VNINDEX duy trì tăng trưởng trên vùng hỗ trợ gần nhất quanh 1.850 điểm, hỗ trợ mạnh hơn 1.800 điểm. Các chỉ số VNINDEX, VN30 đang chịu áp lực kiểm định lại vùng đỉnh giá năm 2025 sau khi vượt qua. Thị trường chịu áp lực bán, rung lắc mạnh khi VNINDEX hướng đến vùng giá quanh 1.900 điểm. Với đặc điểm dòng tiền gia tăng, luân chuyển, tâm điểm là nhóm cổ phiếu Nhà nước và các cổ phiếu tăng trưởng tốt, đầu ngành đã có thời gian tích lũy kéo dài trong năm 2025 với nhiều cơ hội ngắn hạn tốt. 

    Thị trường, VNINDEX đã tăng mạnh 05 tuần liên tiếp từ vùng giá 1.630 điểm lên quanh 1.920 điểm. Thanh khoản thị trường giảm 03 phiên liên tiếp khi chỉ số VNINDEX cũng như nhiều mã ở vùng giá hiện tại không hấp dẫn để dòng tiền gia tăng thêm, bắt đầu chịu áp lực điều chỉnh ngắn hạn. Điều này dẫn đến thị trường đang xoay vòng ở các nhóm ngành tăng trưởng tốt. Chiến lược hợp lý là nắm giữ theo xu hướng tăng trưởng của chỉ số VNINDEX, của các cổ phiếu hàng đầu nhóm dẫn dắt thị trường cho đến khi thay đổi xu hướng. Mở rộng các cơ hội đầu tư mới đối với các mã đầu ngành khác có xu hướng tăng mới sau giai đoạn tích lũy kéo dài. Các vị thế giải ngân cần đánh giá, kiểm soát các mức rủi ro nếu có. 

    Nhà đầu tư duy trì tỉ trọng hợp lý. Mục tiêu đầu tư hướng tới các mã có nền tảng cơ bản tốt, đầu ngành trong các ngành chiến lược, tăng trưởng vượt trội của nền kinh tế.

DIỄN BIẾN CHIẾN LƯỢC THỊ TRƯỜNG

      Sau áp lực bán, điều chỉnh mạnh trong phiên trước khi VNINDEX hướng đến vùng giá quanh 1.920 điểm. Thị trường tiếp tục chịu áp lực điều chỉnh khá mạnh trong phiên hôm nay với diễn biến có tính chất đầu cơ, xoay vòng nhanh ở nhiều nhóm mã. VNINDEX trong phiên chịu áp lực điều chỉnh về 1.845 điểm và phục hồi nhẹ. Kết phiên VNINDEX giảm -29,64 điểm (-1,56%) về mức 1.864,80 điểm, dưới vùng giá tâm lý quanh 1.900 điểm. Trong khi VN30 giảm -19,62 điểm (-0,95%) về mức 2.047,48 điểm, dưới giá cao nhất năm 2025 quanh 2.055 điểm.

      Độ rộng trên HOSE vẫn về tích cực, mức độ phân hóa mạnh với 177 mã tăng giá. Phân hóa mạnh và có tính chất xoay vòng nhanh. Nổi bật ở một số mã cao su, khu công nghiệp, phân bón, hóa chất, thép, công nghệ, viễn thông, bảo hiểm, hàng không, tiêu dùng... Trong khi tiếp tục chịu áp lực bán mạnh ở nhóm VinGroup và các mã đầu ngành ngân hàng, dầu khí, bán lẽ... sau giai đoạn tăng giá mạnh với 147 mã giảm giá và 58 mã giữ giá tham chiếu... Thanh khoản thị trường bắt đầu giảm sau giai đoạn tăng mạnh, khối lượng giao dịch khớp lệnh trên HOSE giảm -10,2% so với phiên trước. Khối ngoại bán ròng phiên thứ 3 liên tiếp, với giá trị -841,8 tỷ đồng trên HOSE trong phiên hôm nay.

   Trên thị trường phái sinh, kỳ hạn 41I1G1000 đáo hạn ở mức 2.039,8 điểm, giảm -1,30% so với phiên trước. Thị trường chuyển sang kỳ hạn chính 41I1G2000, kết phiên ở mức 2.041,1 điểm. Chênh lệch âm mở rộng -6,38 điểm so với VN30. Các kỳ hạn 41I1G3000, 41I1G6000 chênh lệch âm từ -7,08 điểm đến -7,48 điểm. Cho thấy các trader bắt đầu kém lạc quan với xu hướng ngắn hạn của VN30. Ưu tiên phòng ngừa rủi ro cho thị trường cơ sở. Xu hướng ngắn hạn 41I1G2000 chịu áp lực kiểm tra lại vùng giá quanh 2.0050 điểm. Khối lượng mở OI kỳ hạn 41I1G2000 là 12.106, tăng các vị thế nắm giữ

     Xu hướng ngắn hạn VNINDEX duy trì tăng trưởng trên vùng hỗ trợ gần nhất quanh 1.850 điểm, hỗ trợ mạnh hơn 1.800 điểm, tương ứng vùng giá cao nhất năm 2025. Trong khi VN30 kém tích cực hơn dưới vùng giá cao nhất 2025. VNINDEX có thể tiếp tục chịu áp lực điều chỉnh về vùng giá 1.800 điểm - 1.850 điểm. 

     Chúng tôi đã dự kiến thị trường sẽ chịu áp lực rung lắc mạnh khi đây không phải là vùng phải là vùng giá quá hấp dẫn để giải ngân thêm. Diễn biến hiện tại cho thấy sau giai đoạn thanh khoản tăng mạnh liên tục trong 10 phiên và  vào vùng quá mua ngắn hạn khá mạnh. Thanh khoản thị trường đang bắt đầu chậm lại, nhiều mã ở vùng giá hiện tại không hấp dẫn để dòng tiền gia tăng thêm. Thị trường đang có tính chất xoay vòng nhanh ngắn hạn, mở rộng đầu cơ ở các chưa tăng nhiều. Các vị thế giải ngân nên được xem là đầu cơ ngắn hạn và đánh giá, kiểm soát các mức rủi ro nếu có. 

    Nhà đầu tư duy trì tỉ trọng hợp lý. Mục tiêu đầu tư hướng tới các mã có nền tảng cơ bản tốt, đầu ngành trong các ngành chiến lược, tăng trưởng vượt trội của nền kinh tế

DIỄN BIẾN CHIẾN LƯỢC THỊ TRƯỜNG

     Tiếp tâm lý lạc quan khi thanh khoản thị trường cải thiện, nhiều cơ hội sinh lợi ngắn hạn tốt. Thị trường tiếp tục tăng điểm đầu phiên, VNINDEX hướng đến vùng giá 1.920 điểm và bắt đầu chịu áp lực điều chỉnh, rung lắc mạnh khi các tin hiệu kỹ thuật trong vùng giá mua ngắn hạn. VNINDEX chịu áp lực điều chỉnh về 1.870 điểm và phục hồi trở lại. Kết phiên VNINDEX giảm -8,49 điểm (-0,45%) về mức 1.894,44 điểm, dưới vùng giá tâm lý quanh 1.900 điểm. VN30 giảm mạnh hơn -22,11 điểm (-1,06%) về mức 2.067,10 điểm, chịu áp lực bán khá mạnh ở vùng giá tâm lý 2.100 điểm.

      Độ rộng trên HOSE nghiên về tích cực, mức độ phân hóa mạnh với 170 mã tăng giá. Nổi bật ở nhóm mã năng lượng, tiêu dùng, khu công nghiệp, ngân hàng, hàng không, viễn thông, hóa chất. Tập trung đột biến ở nhóm mã tỉ lệ sở hữu Nhà nước cao, các mã freeload thấp; 152 mã giảm giá, áp lực bán mạnh ở nhóm VinGroup, Gelex, Sovico, các mã bất động sản... Thanh khoản thị trường tăng, khối lượng giao dịch khớp lệnh trên HOSE tăng 3,6% so với phiên trước. Cho thấy thị trường luân chuyển mạnh dòng tiền, gia tăng vào các mã tăng mạnh đột biến và bán mạnh các mã suy yếu. Khối ngoại tiếp tục bán ròng với giá trị -462,9 tỷ đồng trên HOSE trong phiên hôm nay.

   Trên thị trường phái sinh, kỳ hạn 41I1G1000 kết phiên ở mức 2.066,6 điểm, giảm -0,86% so với phiên trước. Chênh lệch âm -0,50 điểm so với VN30. Các kỳ hạn 41I1G2000, 41I1G3000, 41I1G6000 chênh lệch âm từ -1,10 điểm đến -21,10 điểm. Tổng khối lượng hợp đồng giao dịch tăng mạnh 24,0% so với phiên trước. Cho thấy các trader tăng các vị thế đầu cơ VN30 khi biến động mạnh trong phiên. Vẫn ưu tiên phòng ngừa rủi ro trong khi mua chủ động trên thị trường cơ sở. Xu hướng ngắn hạn 41I1G1000 có khuynh hướng kiểm tra lại vùng giá quanh 2.050 điểm. Khối lượng mở OI kỳ hạn 41I1G1000 là 28.620. Kỳ hạn 41I1G1000 đáo hạn trong phiên 15/01/2026. 

     Xu hướng ngắn hạn VNINDEX duy trì tăng trưởng trên vùng hỗ trợ gần nhất quanh 1.850 điểm. VNINDEX đang gặp áp lực điều chỉnh ở vùng giá quanh 1.900 điểm, với áp lực chính đến từ nhóm cổ phiếu bất động sản. Trong khi thị trường vẫn giao dịch khá sôi động, thanh khoản trở lại mức cao. Dòng tiền ngắn hạn tiếp tục cải thiện, gia tăng với tâm điểm là nhóm cổ phiếu Nhà nước và các cổ phiếu đầu ngành trong VN30 đã có thời gian tích lũy kéo dài. Nhiều cơ hội ngắn hạn nổi bật khi VNINDEX vượt đỉnh năm. 

     Trong báo cáo trước, chúng tôi đã dự kiến thị trường sẽ chịu áp lực rung lắc mạnh khi đây không phải là vùng phải là vùng giá quá hấp dẫn để giải ngân thêm. Đồng thời khuyến nghị các vị thế giải ngân nên xem là đầu cơ ngắn hạn và kiểm soát các mức rủi ro nếu có. Thực tế thị trường đã rung lắc rất mạnh trong phiên hôm nay. Diễn biến cho thấy tính chất đầu cơ mạnh, áp lực bán mạnh đến từ các cổ phiếu đã tăng nóng trong năm 2025. Trong khi lại gia tăng đầu cơ vào nhóm mã có tỉ lệ Nhà nước sở hữu cao, mở rộng ở trong hầu hết các nhóm mã. Diễn biến thị trường hiện tại vẫn khá tích cực, nhất là đối với nhóm mã tiêu dùng sau thời gian tích lũy kéo dài trong nhiều năm. Nhà đầu tư có thể theo dõi, đánh giá các cơ hội tốt ở các nhóm mã này.

    Nhà đầu tư duy trì tỉ trọng hợp lý. Mục tiêu đầu tư hướng tới các mã có nền tảng cơ bản tốt, đầu ngành trong các ngành chiến lược, tăng trưởng vượt trội của nền kinh tế.

DIỄN BIẾN CHIẾN LƯỢC THỊ TRƯỜNG

     Sau 04 tuần liên tiếp VNINDEX tăng điểm từ vùng giá quanh 1.630 điểm lên vùng giá quanh 1.920 điểm, đã chịu áp lực bán, điều chỉnh. Điểm nhấn trong giai đoạn này đã được chúng tôi nhận định đó là đảo dòng dẫn dắt, tâm điểm là nhóm cổ phiếu các doanh nghiệp vốn nhà nước với động lực đến từ Nghị quyết 79-NQ/TW. Kết tuần VNINDEX vẫn tăng 0,60% lên mức 1.879,13 điểm, dưới kháng cự tâm lý 1.900 điểm. Trong khi VN30 kết tuần tăng 0,65% lên mức 2.080,68 điểm, vượt lên đỉnh 2025 quanh 2.055 điểm. Ảnh hưởng tích cực đến từ các cổ phiếu hàng đầu ngành năng lượng, ngân hàng, công nghệ, viễn thông...

     Trong tuần hầu hết các nhóm ngành đều tăng giá, ngoại trừ nhóm bất động sản. Nổi bật nhất là công nghệ, viễn thông, bảo hiểm, khu công nghiệp, cao su, bán lẽ-tiêu dùng, xây dựng-vật liệu xây dựng... tập trung ở các cổ phiếu đầu ngành, tỉ lệ sở hữu Nhà nước cao.  Thanh khoản tăng mạnh, khối lượng giao dịch khớp lệnh tăng 23,3% so với tuần trước, trung bình 1,23 tỷ cổ phiếu/phiên. Cho thấy dòng tiền vẫn gia tăng và luân chuyển mạnh giữa các nhóm ngành. Khối ngoại bán ròng với giá trị -1.843 tỷ đồng trong tuần này sau 04 tuần mua ròng liên tiếp trên HOSE.

    Trên thị trường phái sinh, thị trường chuyển sang giao dịch trên kỳ hạn chính 41I1G2000, kết phiên 41I1G2000 ở mức 2.081,2 điểm, tăng 2,03% so với phiên trước. Chênh lệch dương 0,86 điểm so với VN30. Các kỳ hạn 41I1G3000, 41I1G6000, 41I1G0000 chênh lệch trái chiều từ -5,65 điểm đến 12,25 điểm. Tổng khối lượng hợp đồng giao dịch giảm -12,0%. Thể hiện các trader lạc quan ngắn hạn với VN30, Vẫn ưu tiên phòng ngừa rủi ro trong khi mua chủ động trên thị trường cơ sở Xu hướng ngắn hạn 41I1G2000 chịu áp lực kiểm tra lại vùng giá quanh 2.050 điểm. Khối lượng mở OI kỳ hạn 41I1G2000 là 23.658, tăng các vị thế nắm giữ

     Xu hướng ngắn hạn VNINDEX duy trì tăng trưởng trên vùng hỗ trợ gần nhất quanh 1.850 điểm, hỗ trợ mạnh hơn 1.800 điểm. Thị trường chịu áp lực bán, rung lắc mạnh khi VNINDEX hướng đến vùng giá quanh 1.900 điểm, trong trạng thái quá mua ngắn hạn. Các chỉ số VNINDEX, VN30 đang chịu áp lực kiểm định lại vùng đỉnh giá năm 2025 sau khi vượt qua. Dòng tiền ngắn hạn cải thiện, gia tăng với tâm điểm là nhóm cổ phiếu Nhà nước và các cổ phiếu đầu ngành trong VN30 đã có thời gian tích lũy kéo dài. Nhiều cơ hội ngắn hạn nổi bật khi VNINDEX vượt đỉnh năm. 

    Thị trường, VNINDEX đã có giai đoạn tăng mạnh 05 tuần liên tiếp từ vùng giá 1.630 điểm lên quanh 1.920 điểm. Áp lực bán ngắn hạn và luân chuyển dòng tiền nhanh như đã đề cập. Trong bối cảnh biến động và thay đổi nhanh. Chiến lược tốt nhất là nắm giữ theo xu hướng tăng trưởng của chỉ số VNINDEX, của các cổ phiếu hàng đầu nhóm dẫn dắt thị trường cho đến khi thay đổi xu hướng. Mở rộng các cơ hội đầu tư mới đối với các mã đầu ngành khác có xu hướng tăng mới sau giai đoạn tích lũy kéo dài. Nhà đầu tư có thể tham khảo bảng tương quan các nhóm ngành, mà chúng tôi đã cập nhật từ đầu năm 2026. Qua đó có thể tham khảo các nhóm ngành tăng trưởng tốt, các mã được kỳ vọng tăng trưởng mạnh. Tuy nhiên các vị thế đầu cơ, tỉ lệ đòn bẩy cao, nên xem xét cơ cấu, giảm tỉ lệ dư nợ khi thông tin tổng dư nợ quí IV của các công ty chứng khoán sắp công bố, có thể gây áp lực lên thị trường.

    Nhà đầu tư duy trì tỉ trọng hợp lý. Mục tiêu đầu tư hướng tới các mã có nền tảng cơ bản tốt, đầu ngành trong các ngành chiến lược, tăng trưởng vượt trội của nền kinh tế.

DIỄN BIẾN CHIẾN LƯỢC THỊ TRƯỜNG

     Thị trường có tuần giao dịch khởi đầu 2026 tích cực, điểm nhấn là dòng tiền xoay trục, đảo dòng dẫn dắt. Nhóm cổ phiếu doanh nghiệp nhà nước vốn hóa lớn là tâm điểm của thị trường trong tuần này khi dẫn dắt VNINDEX vượt lên đỉnh giá năm 2025. Kết tuần VNINDEX tăng 4,67% lên mức 1.867,90 điểm, vượt đỉnh giá năm 2025 quanh 1.800 điểm. Trong khi VN30 kết tuần tăng 1,75% lên mức 2.066,21 điểm, vượt lên đỉnh 2025 quanh 2.055 điểm. Ảnh hưởng tích cực đến từ các cổ phiếu hàng đầu ngành năng lượng, ngân hàng, khu công nghiệp, viễn thông...

     Trong tuần thị trường phân hóa cao. Nổi bật nhất là nhóm mã năng lượng, viễn thông, khu công nghiệp, cao su, bảo hiểm, hàng không, ngân hàng, dệt may..., tập trung ở các cổ phiếu đầu ngành, tỉ lệ sở hữu Nhà nước cao. Trong khi chịu áp lực điều chỉnh ở nhóm bán lẽ, xây dựng, nông nghiệp, các cổ phiếu nhóm Gelex, VinGroup và bất động sản trong những phiên cuối tuần. Thanh khoản tăng mạnh trong tuần này với khối lượng giao dịch khớp lệnh trung bình gần 01 tỷ cổ phiếu/phiên. Cho thấy dòng tiền vẫn gia tăng và luân chuyển, cơ cấu danh mục mạnh như đã nhận định trong các báo cáo trước. Khối ngoại mua ròng tuần thứ 4 liên tiếp với giá trị 629,8 tỷ đồng trên HOSE trong tuần này.

    Trên thị trường phái sinh, kỳ hạn 41I1G1000 kết phiên ở mức 2.061,6 điểm, giảm -0,60% so với phiên trước. Chênh lệch âm mở rộng lên -4,61 điểm so với VN30. Các kỳ hạn 41I1G2000, 41I1G3000, 41I1G6000 chênh lệch âm từ -5,21 điểm đến -11,01 điểm. Tổng khối lượng hợp đồng giao dịch tăng 13,6% so với phiên trước. Cho thấy các trader tăng các vị thế đầu cơ trong phiên khi VN30 biến động mạnh. Ưu tiên phòng ngừa rủi ro trong khi mua chủ động trên thị trường cơ sở. Xu hướng ngắn hạn của 41I1G1000 có khuynh hướng kiểm tra lại vùng giá quanh 2.050 điểm. Khối lượng mở OI kỳ hạn 41I1G1000 là 36.835, tăng các vị thế nắm giữ. 

     Xu hướng ngắn hạn VNINDEX duy trì tích cực, tăng trưởng trên vùng hỗ trợ quanh 1.800 điểm, tương ứng vùng giá cao nhất năm 2025. Thị trường chịu áp lực bán, rung lắc mạnh khi VNINDEX hướng đến vùng giá quanh 1.900 điểm, trong trạng thái quá mua ngắn hạn. Các chỉ số VNINDEX, VN30 đang chịu áp lực kiểm định lại vùng đỉnh giá năm 2025 sau khi vượt qua, với áp lực chính đến từ các cổ phiếu đã dẫn dắt VNINDEX tăng mạnh trong năm 2025. Trong khi cơ cấu sang các cổ phiếu doanh nghiệp Nhà nước, các cổ phiếu có nền tảng cơ bản tốt, tỉ lệ free load thấp và đã có thời gian tích lũy kéo dài trong năm 2025

    Sau năm 2025 đặc biệt, nhiều biến động. Từ cú sốc “Thuế quan” đến lạc quan “Nâng hạng”, từ nỗi lo suy thoái kinh tế đến nền kinh tế đạt tăng trưởng mức cao mới. Ảnh hưởng tích cực trong năm 2025 đến từ các doanh nghiệp tư nhân với động lực từ Nghị quyết 68-NQ/TW. Thị trường có tuần khởi đầu năm 2026 rất tích cực. VNINDEX vượt lên đỉnh năm 2025 với ảnh hưởng dẫn dắt đến từ các doanh nghiệp vốn nhà nước với động lực đến từ Nghị quyết 79-NQ/TW. Đây cũng là nhóm mã chúng tôi đã nhận định đề cập trong nhiều báo cáo trước, bên cạnh các nhóm ngành chiến lược trong báo cáo năm 2026. Nhà đầu tư theo dõi, đánh giá các cơ hội tốt ở các nhóm mã này. 

    Nhà đầu tư duy trì tỉ trọng hợp lý. Mục tiêu đầu tư hướng tới các mã có nền tảng cơ bản tốt, đầu ngành trong các ngành chiến lược, tăng trưởng vượt trội của nền kinh tế

DIỄN BIẾN CHIẾN LƯỢC THỊ TRƯỜNG

     Sau tuần phục hồi tốt, VNINDEX tiếp tục hướng đến vùng giá 1.800 điểm dưới ảnh hưởng của nhóm VinGroup. VNINDEX sau đó đảo chiều, tạo đỉnh quanh 1.800 điểm và chịu áp lực giảm mạnh trong 02 phiên cuối tuần về vùng 1.690 điểm mới hồi phục trở lại. Kết tuần VNINDEX vẫn tăng 1,50% lên mức 1.729,30 điểm, trên mốc tâm lý 1.700 điểm. VN30 kết tuần tăng 1,69% lên mức 1.965,97 điểm, trên hỗ trợ tâm lý 1.900 điểm, chịu áp lực bán mạnh ở vùng đỉnh cũ tháng 10/2025 quanh 2.050 điểm.

     Trong tuần VNINDEX chịu áp lực bán mạnh, nhưng độ rộng các nhóm ngành nghiên về tích cực, mở ra kỳ vọng chuyển hướng dòng tiền cho chu kỳ 2026. Năm 2025, động lực chính đến từ cổ phiếu của tập đoàn Vingroup, phần lớn các nhóm ngành khác trên thị trường là có diễn biến giá kém tích cực, dù kết quả kinh doanh vẫn duy trì tăng trưởng tương đối tốt. Đây có thể xem là diễn biến tái định giá các nhóm ngành, trước khi thị trường sẽ được nâng hạng lên thị trường mới nổi trong năm 2026. Nổi bật trong tuần là nhóm dầu khí, điện, bán lẽ, bảo hiểm, cảng, thép... Trong khi chịu áp lực bán mạnh ở nhóm hóa chất, khu công nghiệp, xây dựng, chứng khoán... Khối ngoại mua ròng tuần thứ 2 liên tiếp với giá trị 1.773 tỷ đồng trên HOSE trong tuần này.

    Trên thị trường phái sinh, kỳ hạn 41I1G1000 kết phiên ở mức 1.969 điểm, tăng 0,97% sau phiên giảm mạnh. Chênh lệch dương trở lại 3,03 điểm so với VN30. Các kỳ hạn 41I1G2000, 41I1G3000, 41I1G6000 chênh lệch từ 4,03 điểm đến -19,97 điểm. Tổng khối lượng hợp đồng giao dịch tăng mạnh 51,1% so với phiên trước. Cho thấy các trader gia tăng các vị thế đầu cơ trong phiên, cover các vị thế bán. Kỳ vọng VN30 tiếp tục phục hồi ngắn hạn, phòng ngừa rủi ro kỳ hạn lớn. Xu hướng ngắn hạn của 41I1G1000  tạo đỉnh, kiểm tra lại kháng cự 1.980 điểm- 2.000 điểm. Khối lượng mở OI kỳ hạn 41I1G1000 là 36.135, giảm nhẹ các vị thế nắm giữ. 

     Xu hướng ngắn hạn VNINDEX tạo đỉnh ngắn quanh 1.800 điểm, điều chỉnh mạnh về vùng giá 1.700 điểm. VNINDEX duy trì tăng trưởng ngắn hạn trên hỗ trợ quanh 1.700 điểm và sẽ phục hồi kiểm tra lại vùng kháng cự gần nhất quanh 1.750 điểm. Chúng tôi nhận thấy rằng, dòng tiền cải thiện, gia tăng khá tốt ở vùng giá thấp khi VNINDEX chịu áp lực điều chỉnh mạnh, mở ra nhưng cơ hội tích lũy tốt cho triển vọng 2026. Trong đó năng lượng, bán lẽ-tiêu dùng, xây dựng-vật liệu xây dựng có xu hướng giá và dòng tiền cải thiện tốt.

    Thị trường sẽ kết thúc năm 2025 trong tuần sau. 2025, một năm đặc biệt, nhiều biến động. Từ cú sốc “Thuế quan” đến lạc quan “Nâng hạng”, từ nỗi lo suy thoái kinh tế đến triển vọng tăng trưởng mức cao mới. Quí I/2025, VNINDEX (+3,2% QoQ), tăng nhẹ, thanh khoản thấp. Quí II/2025, thị trường giảm điểm mạnh trong tháng 04/2025 sau thông tin áp thuế đối ứng toàn cầu của Mỹ. VNINDEX sau đó phục hồi mạnh, kết thúc Quí II/2025 (+5,3%QoQ), tăng tốt. VNINDEX tăng mạnh trong Quí III. Kết thúc quí III VNINDEX ở mức 1.661,7 điểm, (+20,75% QoQ), với 87,58 tỉ cổ phiếu giao dịch. Quí IV, VNINDEX đang lập đỉnh mới ở 1.805,93 điểm, tăng 42,5% so cuối năm 2024. Động lực chính đến từ cổ phiếu của tập đoàn Vingroup. Chúng tôi sẽ tiếp tục đánh giá tổng kết năm 2025 và định hướng chiến lược năm 2026 trong các bản tin kế tiếp, cũng như báo cáo chiến lược năm 2026.

    Nhà đầu tư duy trì tỉ trọng hợp lý. Mục tiêu đầu tư hướng tới các mã có nền tảng cơ bản tốt, đầu ngành trong các ngành chiến lược, tăng trưởng vượt trội của nền kinh tế

DIỄN BIẾN CHIẾN LƯỢC THỊ TRƯỜNG

      Sau tuần chịu áp lực bán mạnh khi gặp vùng kháng cự quanh 1.770 điểm. Thị trường đã hồi phục khá tốt trong tuần này dưới ảnh hưởng tích cực của nhóm vốn hóa lớn. VNINDEX phiên đầu tuần tạo đáy ngắn hạn ở vùng 1.630 điểm, tăng điểm tốt trong phiên tiếp theo và phiên cuối tuần.  Kết tuần VNINDEX tăng 3,49% lên mức 1.704,31 điểm, vượt lên khánh cự tâm lý 1.700 điểm. Trong khi VN30 kết tuần tăng 3,55% lên mức 1.933,28 điểm, phục hồi tốt ở hỗ trợ 1.850 điểm, trên hỗ trợ tâm lý 1.900 điểm.

     Độ rộng thị trường trong tuần phục hồi tích cực. Ngoại trừ diễn biến giảm mạnh đột biến  của nhóm hóa chất. Hầu hết các nhóm ngành khác đều phục hồi khá tốt sau tuần điều chỉnh. Nổi bật ở các cổ phiếu vốn hóa lớn trong nhóm bất động sản,  dầu khí, chứng khoán, bán lẽ... với thanh khoản cải thiện tích cực. Thanh khoản thị trường giảm, với khối lượng giao dịch giảm -4,9% so với tuần trước. Cho thấy mức độ phục hồi không đồng đều ở các nhóm ngành, nổi bật ở dầu khí, bất động sản, bán lẽ. Khối ngoại sau tuần bán ròng, muan ròng trở lại với giá trị 348,1 tỷ đồng trên HOSE trong tuần này.

    Trên thị trường phái sinh, thị trường chuyển sang kỳ hạn chính 41I1G1000. 41I1G1000 kết phiên ở mức 1.936,9 điểm, tăng 2,36% so với phiên trước. Chênh lệch dương 3,62 điểm so với VN30. Các kỳ hạn 41I1G2000, 41I1G3000, 41I1G6000 chênh lệch âm từ -0,78 điểm đến -8,88 điểm. Tổng khối lượng hợp đồng giao dịch tăng 5,7% so với phiên trước, dưới mức trung bình. Cho thấy các trader gia tăng các vị thế đầu cơ khi VN30 biến động mạnh trong phiên. Kỳ vọng VN30 sẽ phục hồi ngắn hạn sau phiên giảm mạnh. Khá lạc quan ngắn hạn với VN30, tuy nhiên có thể gia tăng phòng ngừa rủi ro cho thị trường cơ sở khi VN30 hướng đến vùng kháng cự quanh 2.000 điểm. Xu hướng ngắn hạn của 41I1G1000 kiểm tra lại kháng cự gần nhất quanh 1.960 điểm. Khối lượng mở OI kỳ hạn 41I1G1000 là 25.015, tăng các vị thế nắm giữ. 

     Xu hướng ngắn hạn VNINDEX sau giai đoạn điều chỉnh, chuyển sang tích lũy trên vùng hỗ trợ 1.600 điểm - 1.620 điểm, dưới kháng cự 1.700 điểm - 1.710 điểm, tương ứng vùng giá cao nhất tháng 9/2025. Thị trường hồi phục tốt khi nhiều mã sau giai đoạn giảm giá mạnh đã về các vùng hỗ trợ mạnh trung hạn như các vùng giá trung bình 01 năm. Quá trình tích lũy nhiều mã có thể kéo dài, với các vị thế đầu tư sẽ đánh giá thận trọng hơn dựa trên kết quả kinh quí IV/2025 và kế hoạch kinh doanh năm 2026 của các doanh nghiệp. 

    Thị trường diễn biến tích cực trong phiên ETF cơ cấu danh mục dưới ảnh hưởng tích cực của nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn. Với mức tăng giá vượt trội của số ít cổ phiếu nhóm vốn hóa lớn, thị trường diễn biến theo mô hình chữ K như chúng tôi đã thống kê, nhận định trong báo cáo tháng 10. Chúng tôi sẽ tiếp tục phân tích chi tiết hơn trong báo cáo chiến lược năm 2026 sẽ công bố trong thời gian đến. Qua đó cung cấp cho nhà đầu tư những định hướng chiến lược tốt hơn trong phân bổ vốn và nhóm ngành. Thị trường ít cơ hội tăng trưởng, thanh khoản dưới mức trung bình, các vị thế giao dịch ngắn hạn chỉ tập trung chủ yếu vào các cổ phiếu đầu ngành, vốn hóa lớn của thị trường. Các vị thế đầu tư đánh giá thận trọng dựa trên kết quả kinh quí IV/2025 và kế hoạch kinh doanh năm 2026 của các doanh nghiệp. 

    Nhà đầu tư duy trì tỉ trọng hợp lý. Mục tiêu đầu tư hướng tới các mã có nền tảng cơ bản tốt, đầu ngành trong các ngành chiến lược, tăng trưởng vượt trội của nền kinh tế.

    VNINDEX: Tạo đỉnh sau 04 tuần phục hồi, tăng điểm

DIỄN BIẾN CHIẾN LƯỢC THỊ TRƯỜNG TUẦN

    Sau 04 tuần VNINDEX phục hồi, tăng điểm liên tiếp từ vùng giá 1.580 điểm đến 1.760 điểm. Tuần này thị trường đã tạo đỉnh ngắn hạn khi VNINDEX kiểm định lại vùng giá 1.760 điểm - 1.795 điểm tương ứng đỉnh tháng 10/2025, qua đó cũng xác định đỉnh kỳ vọng của năm 2025. Trong tuần VNINDEX có 04 phiên điều chỉnh mạnh với nhóm cổ phiếu có ảnh hưởng lớn là Vingroup tạo đỉnh, chịu áp lực bán mạnh. Kết tuần VNINDEX giảm mạnh -5,42% về mức 1.646,89 điểm, chịu áp lực kiểm định hỗ trợ tâm lý 1.600 điểm. Trong khi VN30 kết tuần giảm -5,49% về mức 1.867,03 điểm, chịu áp lực bán mạnh ở vùng giá 2.000 điểm.

     Độ rộng thị trường trong tuần tiêu cực sau 04 tuần luân phiên phục hồi. Hầu hết các nhóm ngành đều giảm mạnh, giảm mạnh nhất là bất động sản, tiếp đến là bán lẻ, dầu khí, cảng, chứng khoán, khu công nghiệp, ngân hàng, công nghệ, phân bón, thép.... Thanh khoản thị trường giảm, với khối lượng giao dịch tăng 4,9% so với tuần trước, áp lực bán mạnh khá đột biến trong phiên cuối tuần trên hầu hết các nhóm ngành. Khối ngoại sau tuần mua ròng, bán ròng trở lại với giá trị -5.791 tỷ đồng trên HOSE trong tuần này.

    Trên thị trường phái sinh, kỳ hạn VN30F1512 kết phiên ở mức 1.871,0 điểm, giảm -2,51% so với phiên trước. Chênh lệch chuyển sang dương 3,97 điểm so với VN30. Các kỳ hạn xa hơn 41I1G1000, 41I1G3000, 41I1G6000 chênh lệch dương từ 2,97 điểm đến 4,87 điểm. Tổng khối lượng hợp đồng giao dịch giảm -7,6% so với phiên trước, trên mức trung bình. Cho thấy các trader gia tăng các vị thế đầu cơ khi VN30 biến động mạnh trong phiên. Kỳ vọng VN30 sẽ phục hồi ngắn hạn sau phiên giảm mạnh. Ưu tiên phòng ngừa rủi ro cho thị trường cơ sở. Xu hướng ngắn hạn của VN30F2512 chịu áp lực bán với hỗ trợ gần nhất quanh 1.860 điểm. Khối lượng mở OI kỳ hạn VN30F2512 là 32.033, giảm các vị thế nắm giữ.

     Xu hướng ngắn hạn VNINDEX sau khi tạo đỉnh đang chuyển sang giai đoạn điều chỉnh dưới vùng kháng cự tâm lý 1.700 điểm, hỗ trợ tâm lý 1.600 điểm. Quá trình chiều chỉnh tích lũy có thể kéo dài, với các vị thế đầu tư mới sẽ đánh giá thận trọng hơn dựa trên kỳ vọng kết quả kinh quí IV/2025 và kế hoạch kinh doanh năm 2026 của các doanh nghiệp. Cũng như các thông tin mới về kế hoạch tăng trưởng tín dụng năm 2026, sau khi tín dụng đã tăng trưởng mạnh mạnh trong năm 2025. Với chỉ số VNINDEX chúng tôi cho rằng vùng giá hợp lý sẽ quanh 1.550 điểm -1.600 điểm và có thể thị trường sẽ phục hồi nếu tiếp tục chịu áp lực bán trong tuần đến.

    Tính đến nay, mức tăng vượt trội của chỉ số VNINDEX đến từ ảnh hưởng tích cực của nhóm cổ phiếu Vingroup. VNINDEX đã tạo đỉnh kỳ vọng trong vùng 1.760 điểm - 1.800 điểm như đã đề cập. VNINDEX sau khi tạo đỉnh, tiếp tục điều chỉnh dưới ảnh hưởng nhóm Vingroup. Thanh khoản cũng suy giảm dưới tác động của một số yếu tố: (1) Lãi suất huy động tăng, lợi tức trái phiếu Chính phủ tăng. (2) Thị trường đang vào giai đoạn cơ cấu danh mục, cân đối các nguồn vốn cuối năm. (3) Rất ít cơ hội sinh lợi vượt trội ngắn hạn. Nhà đầu tư thận trọng đánh giá diễn biến của thị trường, kiểm soát rủi ro ngắn hạn. Đồng thời theo dõi diễn biến cổ phiếu các nhóm ngành khi thời điểm giảm mạnh là những cơ hội tốt để xem xét, đánh giá và tích lũy những cổ phiếu chất lượng.

    Nhà đầu tư duy trì tỉ trọng hợp lý. Mục tiêu đầu tư hướng tới các mã có nền tảng cơ bản tốt, đầu ngành trong các ngành chiến lược, tăng trưởng vượt trội của nền kinh tế