Công ty Cổ phần Nhựa Bình Minh (BMP) là doanh nghiệp dẫn đầu thị trường ống nhựa xây dựng khu vực miền Nam, với thương hiệu gần 50 năm, mạng lưới hơn 2.300 nhà phân phối và năng lực sản xuất 150.000 tấn/năm. Là thành viên của tập đoàn SCG (Thái Lan), BMP nổi bật với khả năng sinh lời cao, cơ cấu tài chính gần như không nợ vay và chính sách cổ tức tiền mặt hấp dẫn.Luận điểm đầu tư:BMP khép lại năm 2025 với kết quả kinh doanh kỷ lục: doanh thu thuần đạt 5.510 tỷ đồng (+19,4% YoY) và lợi nhuận sau thuế 1.229 tỷ đồng (+24% YoY). Biên lợi nhuận gộp đạt mức cao kỷ lục 46,1% nhờ giá hạt nhựa PVC duy trì ở vùng đáy 10 năm, đưa ROE lên 42,7%, cao gần gấp đôi đối thủ trực tiếp Nhựa Tiền Phong.Năm 2026 là năm chuyển tiếp về biên lợi nhuận. Chúng tôi dự phóng lợi nhuận sau thuế đạt 1.200 tỷ đồng (−2,3% YoY): doanh thu tiếp tục tăng +12,2% nhờ chu kỳ phục hồi xây dựng và việc BMP chủ động điều chỉnh giá bán, song biên lợi nhuận gộp điều chỉnh từ vùng đỉnh 46,1% về 40,4% khi giá PVC đầu vào tăng ~18% sau cú sốc dầu Trung Đông. Từ năm 2027 trở đi, lợi nhuận sau thuế phục hồi mạnh và tăng trưởng bình quân khoảng 13%/năm.Hưởng lợi trực tiếp từ chu kỳ phục hồi xây dựng và đầu tư công: với khoảng 90% doanh thu đến từ xây dựng dân dụng, BMP là doanh nghiệp hưởng lợi sớm nhất từ chu kỳ phục hồi bất động sản nhà ở. Sản lượng ống nhựa toàn ngành tăng khoảng 24% trong 9 tháng đầu năm 2025, trong khi kế hoạch đầu tư công 320 tỷ USD giai đoạn 2026-2030 mở thêm dư địa cầu cho phân khúc ống HDPE hạ tầng.Lợi thế cung ứng nguyên liệu và cơ cấu tài chính phòng thủ: BMP có kênh cung ứng hạt PVC nội bộ từ TPC Vina cùng tập đoàn SCG, là lớp đệm quan trọng trong bối cảnh ngành phụ thuộc khoảng 70% nguyên liệu nhập khẩu. Công ty gần như không vay nợ, vốn chủ sở hữu chiếm 85% tổng tài sản, cùng dư địa công suất 25-30% chưa khai thác, hỗ trợ dòng tiền tự do dồi dào và cổ tức tiền mặt bền vững.Định giá và khuyến nghị:Chúng tôi sử dụng kết hợp phương pháp chiết khấu dòng tiền doanh nghiệp (FCFF) và so sánh hệ số P/E để xác định giá trị hợp lý của cổ phiếu BMP là 175.000 đồng/cổ phiếu, tương ứng upside +25,1% so với giá hiện tại, kết hợp lợi suất cổ tức kỳ vọng khoảng 8,9%. Trên cơ sở mức sinh lời kỳ vọng hấp dẫn này (tổng mức sinh lời ~35,8% trong 12 tháng tới), chúng tôi đưa ra khuyến nghị TĂNG TỶ TRỌNG đối với cổ phiếu BMP. Nhà đầu tư cần tiếp tục theo dõi các yếu tố rủi ro ngoại sinh có thể tạo áp lực lên biên lợi nhuận: cú sốc dầu Trung Đông và biến động giá hạt nhựa PVC, áp lực tỷ giá VND/USD, cùng tốc độ phục hồi thực tế của thị trường bất động sản nhà ở.Rủi ro:Rủi ro chi phí đầu vào: Hạt nhựa PVC chiếm 65–70% chi phí sản xuất. Cú sốc dầu Trung Đông từ tháng 3/2026 đang đẩy giá PVC và tỷ giá VND/USD tăng, gây áp lực lên biên lợi nhuận gộp; rủi ro sẽ gia tăng nếu giá nguyên liệu tiếp tục leo thang vượt mức dự phóng cơ sở. Mỗi 1 điểm phần trăm biến động biên lợi nhuận gộp tương ứng khoảng 49 tỷ đồng lợi nhuận sau thuế.Rủi ro chu kỳ bất động sản: Khoảng 90% doanh thu gắn với xây dựng dân dụng, nên thị trường nhà ở phục hồi chậm hơn kỳ vọng sẽ ảnh hưởng trực tiếp đến sản lượng và lợi nhuận.Rủi ro cạnh tranh và pháp lý: Áp lực từ Nhựa Tiền Phong và ống nhựa Trung Quốc nhập khẩu giá rẻ có thể buộc BMP tăng chiết khấu; chi phí tuân thủ quy định môi trường (EPR) gia tăng có thể truyền vào giá đầu vào.

Sau khi tiến hành định giá lần đầu cổ phiếu PVT của Tổng CTCP Vận Tải Dầu Khí bằng cách sử dụng phương pháp chiết khấu dòng tiền (FCFF), SHS đưa ra khuyến nghị Khả quan đối với cổ phiếu PVT, mức giá mục tiêu trong 12 tháng tới là 26.100 VND/cổ phiếu, cao hơn 18,7% so với mức giá đóng cửa 22.000 ngày 25/05/2025. Cả năm 2025, doanh thu hợp nhất đạt 16.049 tỷ VNĐ (+36,8% YoY) trong đó mảng vận tải đóng góp 9.879 tỷ VNĐ (+9,3% YoY) và hoạt động thương mại tiếp tục gia tăng tỷ trọng trong cơ cấu doanh thu. BLNG hợp nhất giảm 29,5% YoY do tỷ trọng doanh thu từ hoạt động thương mại – vốn có biên lợi nhuận thấp – ngày càng tăng. Q1/2026, PVT ghi nhận doanh thu hợp nhất đạt 4.177 tỷ VNĐ (+50% YoY) cùng LNST đạt 387 tỷ VNĐ (+40% YoY). Tăng trưởng chủ yếu tới từ mảng vận tải cốt lõi với doanh thu đạt 2.798 tỷ VNĐ (+26% YoY) nhờ khai thác hiệu quả đội tàu và bằng giá cước vận tải dầu khí được cải thiện do căng thẳng tại Trung Đông. BLNG mảng vận tải cải thiện lên 19,6%. Biên lợi nhuận dự kiến cải thiện trong 2026 nhờ thị trường vận tải toàn cầu đang hưởng lợi từ tình trạng siết cung tàu, gián đoạn logistics và quãng đường vận chuyển kéo dài do căng thẳng địa chính trị, qua đó duy trì mặt bằng giá cước ở mức cao. Bên cạnh đó, PVT đang bước vào giai đoạn thu hoạch sau chu kỳ đầu tư đội tàu mạnh giai đoạn 2023–2025. Việc bổ sung hàng loạt tàu mới giúp doanh thu và EBITDA tăng nhanh, trong khi áp lực khấu hao dự kiến giảm dần từ H2/2025 sau khi một số tàu lớn hoàn tất chu kỳ khấu hao nhanh.PVT hiện duy trì tình hình tài chính tương đối lành mạnh dù đang trong chu kỳ CAPEX lớn. Tổng tài sản và quy mô đội tàu tăng mạnh trong các năm gần đây, tuy nhiên hệ số nợ/vốn chủ sở hữu vẫn ở mức an toàn nhờ dòng tiền vận hành tích cực và lượng tiền mặt lớn. RỦI RO:Rủi ro lớn nhất đối với PVT đến từ khả năng giá cước tanker điều chỉnh mạnh nếu căng thẳng địa chính trị tại Trung Đông hạ nhiệt hoặc nguồn cung tàu toàn cầu tăng nhanh trong các năm tới. Mở rộng đội tàu với quy mô lớn cũng khiến công ty đối mặt với rủi ro tăng đòn bẩy tài chính, áp lực khấu hao và hiệu quả khai thác tàu mới thấp hơn kỳ vọng nếu thị trường bước vào chu kỳ suy giảm. Hoạt động vận tải biển quốc tế vẫn chịu ảnh hưởng từ rủi ro địa chính trị và các quy định môi trường ngày càng nghiêm ngặt của IMO đối với đội tàu vận tải dầu khí toàn cầu.

 Kính gửi quý khách hàng Báo cáo Phân tích cổ phiếu TNGSau khi tiến hành định giá lần đầu cổ phiếu TNG bằng cách sử dụng phương pháp chiết khấu dòng tiền (DCF), SHS đưa ra khuyến nghị Theo dõi, mức giá mục tiêu trong vòng 12 tháng tới là 22.500 VND/cổ phiếu, cao hơn 19% so với mức giá đóng cửa ngày 22/05/2026.Tập khách hàng lớn với lịch sử hợp tác lâu dài giúp duy trì doanh thu ổn định. TNG sở hữu nhiều khách hàng quốc tế lâu năm như Decathlon, TCP, Columbia, Sportmaster, Asmara, H&M…, trong đó Châu Mỹ và Châu Âu tiếp tục là thị trường chủ lực, đóng góp trên 80% doanh thu. Năm 2025, kim ngạch xuất khẩu của TNG đạt 373 triệu USD, tăng 5,58% YoY, cho thấy năng lực duy trì đơn hàng tốt trong bối cảnh ngành nhiều biến động.Chuyển đổi số & tự động hóa là động lực nâng cao hiệu suất dài hạn. TNG đã đạt chuyển đổi số mức độ 3, đồng thời đầu tư nhiều giải pháp công nghệ như: chuyền treo tự động, xe tự hành AGV... Năm 2025, công ty đầu tư 354 thiết bị tự động hóa mới với tổng giá trị hơn 75 tỷ VND, trong đó, hơn 22% là máy lập trình.Ngành dệt may tiếp tục hưởng lợi từ xu hướng dịch chuyển đơn hàng. Căng thẳng thương mại Mỹ-Trung và bất ổn tại Bangladesh tiếp tục thúc đẩy các nhà mua hàng toàn cầu đa dạng hóa chuỗi cung ứng. Đồng thời, các hiệp định thương mại như EVFTA, CPTPP và RCEP tạo thêm lợi thế cho doanh nghiệp Việt Nam trong việc mở rộng thị trường.Doanh thu dự phóng năm 2026F đạt 9.444 tỷ VND (+8,6% YoY), lợi nhuận sau thuế đạt 420 tỷ VND (+6,9% YoY), EPS đạt 3.265 VND/cổ phiếu, tương ứng P/E 6,8x.RỦI ROTNG đối mặt với rủi ro chính từ: đòn bẩy tài chính cao (tổng nợ vay  cao gấp 2,14 lần vốn chủ sở hữu), rủi ro đầu tư ngoài ngành, rủi ro thuế quan và quy tắc xuất xứ, rủi ro biến động sức mua ở các thị trường xuất khẩu chính...

TCH đang bước qua vùng trũng lợi nhuận KQKD: Kết quả năm tài chính 2025 giảm mạnh với doanh thu đạt 1.447 tỷ đồng (-69% yoy) và LNST đạt 256 tỷ đồng (-77% yoy), chủ yếu do các dự án cũ như đã ghi nhận phần lớn ở các kỳ trước, các dự án mới chưa đến giai đoạn bàn giao quy mô lớn. Tại 31/03/2026, người mua trả tiền trước của TCH đạt hơn 6.100 tỷ đồng, tăng mạnh so với đầu năm tài chính. Backlog tập trung tại Hoàng Huy New City II, Hoàng Huy Green River khoảng và H2 Commerce/Rose Residence.Danh mục dự án có trọng tâm: ngắn hạn là thấp tầng Thủy Nguyên, trung hạn là cao tầng và quỹ đất lõi Hải Phòng.Chúng tôi dự phóng lợi nhuận phục hồi mạnh từ FY2026. Doanh thu BĐS FY2026–FY2028 ước đạt lần lượt 6.137 tỷ, 8.434 tỷ và 7.703 tỷ đồng; LNST cổ đông công ty mẹ tương ứng khoảng 1.619 tỷ, 2.224 tỷ và 2.094 tỷ đồng.Khuyến nghị: Tăng tỷ trọng, giá mục tiêu 19.900 đồng/cp. Rủi ro đối với khuyến nghị: Rủi ro định giá ngắn hạn; Rủi ro chậm bàn giao/ghi nhận doanh thu; Rủi ro hấp thụ và giá bán tại Hải Phòng/Thủy Nguyên 

Q1/2026: Hoạt động cốt lõi ghi nhận đà tăng trưởng tích cực, lợi nhuận đột biến nhờ ghi nhận thoái vốn.HPG công bố KQKD Q1/2026 doanh thu đạt 52.901 tỷ đồng doanh thu (+40,6% YoY), 9.056 tỷ đồng lãi sau thuế (+170,3% YoY) nhờ ghi nhận khoản lãi 4.915 tỷ đồng từ thoái vốn tại công ty con. Năm 2026, HPG đặt kế hoạch 210.000 tỷ đồng doanh thu (+34,5% YoY), lợi nhuận sau thuế 22.000 tỷ đồng (+41,8% YoY). Như vậy sau Quý I, công ty đã hoàn thành lần lượt 25,2% và 41% kế hoạch năm. Chúng tôi tiếp tục duy trì khuyến nghị TĂNG TỶ TRỌNG đối với mã cổ phiếu HPG.Sản lượng bán hàng thép các loại Quý I đạt 3,44 triệu tấn (+29,8% YoY) trong đó sản lượng tiêu thụ HRC đạt trên 1 triệu tấn, +48% YoY. HRC xuất khẩu đạt 344.000 tấn, (+115% QoQ, +187% YoY), chiếm 82,7% tổng lượng HRC xuất khẩu cả nước. Tôn mạ tiếp tục phục hồi +19% so cùng kỳ, trong bối cảnh tiêu thụ toàn ngành giảm 12%.Thị phần thép xây dựng của HPG duy trì dẫn đầu thị trường ở mức 36%. Nhà máy ống thép Hòa Phát Long An hoàn thành nâng công suất giúp tăng thị phần ống thép từ 33% trong Quý IV/25 lên 35%. Sản lượng bán hàng ống thép trong tháng 3 tại phía Nam đạt 37.600 tấn, cao nhất từ trước đến nay.Mảng nông nghiệp (HPA) ghi nhận doanh thu thuần -11,3% YoY do giá bán heo giảm và sản lượng chịu ảnh hưởng bởi việc cải tạo trang trại. Lãi sau thuế đạt 345 tỷ đồng (-15,2% YoY).Nhà máy sản xuất ray và thép đặc biệt vẫn đang triển khai đúng tiến độ, dự kiến hoạt động từ Quý I/2027 để đón đầu cung cấp ray cho các dự án đường sắt cao tốc, đường sắt đô thị.Với vốn hóa lớn và tỷ lệ free float cao, mã cổ phiếu HPG được kỳ vọng sẽ được NĐTNN mua với số lượng lớn khi việc nâng hạng TTCK Việt Nam có hiệu lực vào tháng 9/2026.Với diễn biến tiêu thụ thép của HPG đang gặp nhiều thuận lợi và việc ghi nhận lợi nhuận bất thường từ chuyển nhượng cổ phần, chúng tôi dự báo năm 2026, HPG có thể ghi nhận 218.200 tỷ đồng doanh thu thuần (+39,8% YoY) và 25.177 tỷ đồng lãi sau thuế (+62,3% YoY), EPS dự phóng đạt 2.970 đồng. 

Ngày 24/04/2026, F88 đã tổ chức hội nghị công bố KQKD Q1.2026 với kết quả kinh doanh tăng trưởng ấn tượng. Một số điểm chính như sau:Duy trì vị thế số 1 trong mảng cho vay cầm đồ hiện đại với nền tảng khách hàng 1,37 triệu người, dư nợ cho vay tại thời điểm cuối Q1.2026 đạt 7.897 tỷ đồng, tăng trưởng 9,4% kể từ đầu năm dù Quý 1 thường là giai đoạn thấp điểm kinh doanh do yếu tố mùa vụ.Mảng cho vay cầm đồ diễn biến tích cực với doanh thu Q1.2026 đạt 1.229 tỷ đồng, tăng 8,1% so với quý trước và tăng mạnh 56,9% so với cùng kỳ. Tỷ lệ xóa nợ ròng giảm do ảnh hưởng của tình hình thời tiết bất lợi và yếu tố mùa vụ, tuy nhiên đã quay trở lại mức bình thường từ tháng 4/2026. Mảng bảo hiểm là điểm sáng với doanh thu bảo hiểm Q1.2026 đạt đạt 169 tỷ đồng, tăng trưởng 93% so với cùng kỳ năm 2025 và tăng 13,5% so với quý trước, đóng góp 13% tổng doanh thu trong kỳ. Bảo hiểm riêng lẻ dẫn dắt tăng trưởng, phản ánh lợi thế về mảng bảo hiểm cho phân khúc khách hàng bình dân của F88.Kết thúc Q1.2026, F88 đạt 303,5 tỷ đồng lợi nhuận trước thuế, tăng 2,3 lần so với cùng kỳ năm trước, hoàn thành 27% kế hoạch năm, diễn biến tích cực dù Quý 1 thường là giai đoạn thấp điểm kinh doanh của F88. F88 tăng dự báo tăng trưởng LNTT năm 2026 lên tối thiểu 35% YoY so với mức mục tiêu 25% YoY đã được ĐHCĐ thông qua. Dự báo này tương đương F88 dự kiến đạt tối thiểu 1.226 tỷ đồng lợi nhuận trước thuế, thấp hơn 2% so với con số dự báo tại báo cáo lần đầu của chúng tôi.Chúng tôi duy trì mức giá hợp lý của cổ phiếu F88 là 158.000 đồng/cổ phiếu. Giá bình quân cổ phiếu F88 tại ngày 20/05/2026 là 147.000 đồng/cổ phiếu, tương đương với mức P/E 2026F trước pha loãng là 15 lần và thấp hơn 7% so với định giá hợp lý của chúng tôi.Thông tin khác:Phương án phát hành cổ phiếu từ nguồn vốn chủ sở hữu tỷ lệ 1:1 cho cổ đông hiện hữu dự kiến được thực hiện trong tháng 6/2026.

Cập nhật KQKD Q1/2026 REE công bố KQKD Q1/2026 với doanh thu hợp nhất 2.471 tỷ đồng (+19,5% YoY) và LNST cổ đông công ty mẹ đạt 714 tỷ đồng (+16,8% YoY) – hoàn thành 20,2% kế hoạch doanh thu và 25,4% kế hoạch lợi nhuận năm. Luận điểm đầu tư (1) Mảng cơ điện lạnh hồi phục mạnh từ Q1/2026 và tiếp tục bứt phá nhờ backlog kỷ lục. Giá trị hợp đồng ký mới năm 2025 đạt 3.810 tỷ đồng và backlog đến cuối 2025 đạt 5.900 tỷ đồng, bao gồm các dự án lớn như Trung tâm dữ liệu An Khánh (Viettel), sân bay Phú Quốc (APEC), sân bay Cát Bi, sân bay Phú Bài T2, Nhà hát Ngọc Trai. Q1/2026 doanh thu M&E đạt 716 tỷ đồng (+59,5% YoY) (2) Mở rộng mạnh mẽ danh mục điện gió. Nhà máy Duyên Hải (48 MW) đã COD từ 16/03/2026; hai dự án V1-3 GĐ2 (48 MW) và V1-5 & V1-6 GĐ2 (80 MW) tổng vốn đầu tư 6.121 tỷ đồng, dự kiến COD Q4/2026, đóng góp 350 triệu kWh/năm và doanh thu ~696 tỷ đồng/năm. Ngoài ra REE Energy đã hoàn tất nhận chuyển nhượng 90% dự án điện gió Phú Cường (200 MW, TMĐT 9.140 tỷ đồng), COD dự kiến Q1/2028 – là bước đệm hướng tới mục tiêu 3.000 MW vào 2030. (3) Mảng văn phòng cho thuê hưởng lợi từ E.town 6. Tỷ lệ lấp đầy E.town 6 đã vượt 50% cuối 2025 và đang tiếp tục tăng. Doanh thu mảng văn phòng Q1/2026 đạt 313 tỷ đồng (+15,1% YoY), LNST +19,2% YoY. E.town 6 dự kiến đạt tỷ lệ lấp đầy 90% cuối năm 2026 (4) Bảng cân đối kế toán vững mạnh, tiền mặt dồi dào. Tại 31/03/2026, số dư tiền và các khoản tiền gửi của REE là 7.116 tỷ đồng, nợ ròng/VCSH chỉ 43%, giúp REE đảm bảo nguồn lực cho đầu tư mở rộng các dự án điện gió trong tương lai mà không gây ra áp lực tài chính lớn.

SHS cho rằng, kế hoạch IPO DMX lần này nhằm định giá lại giá trị doanh nghiệp. Chúng tôi kỳ vọng tích cực và đánh giá cao về khả năng duy trì tăng trưởng của DMX ở thị trường nội địa. Với kế hoạch 5 năm của DMX cho EraBlue, chúng tôi thấy đây là một kế hoạch tham vọng và cần theo đõi thêm trong các kỳ báo cáo tiếp theo.Luận điểm đầu tư1.Động lực tăng trưởng bằng "Chất" thông qua hệ sinh thái dịch vụ: DMX đang chứng minh rằng thị trường bán lẻ điện máy chưa chạm đỉnh doanh thu và lợi nhuận. Sau giai đoạn tái cấu trúc toàn diện (2023-2025), doanh nghiệp đã chuyển đổi mô hình, nâng cấp khái niệm bán lẻ truyền thống: xem việc "bán hàng" chỉ là điểm khởi đầu của một vòng đời khách hàng và từ đó đang tiếp tục bành trướng thị phần.2.Tăng trưởng mạnh bất chấp nỗi lo bão hòa thị trườngLũy kế đến tháng 4/2026, doanh thu Điện Máy Xanh (Chuỗi TGDD/Topzone/DMX) đạt 43,2 nghìn tỷ đồng (+32,6% yoy). Tính riêng chuỗi TGDD và Topzone, doanh thu quý 1 đạt 10,8 nghìn tỷ đồng (+31% yoy) và Điện Máy Xanh quý 1 tăng 35% so với cùng kỳ, ghi nhận 21,5 nghìn tỷ đồng. Điện Máy Xanh đang cho thấy kết quả khả quan nhờ tập trung tối ưu vận hành, nâng doanh thu trên cùng cửa hàng (SSSG) lên 34%.Biên lợi nhuận ròng cải thiện thêm 1 điểm % svck lên 6,8%, nhờ giá bán trung bình tăng.3. EraBlue - Cánh tay nối dài của người khổng lồ: Trước thềm IPO, EraBlue ghi nhận KQKD 4 tháng/2026 với Doanh thu vượt 1,2 nghìn tỷ IDR và LNST gần 18 tỷ IDR – tương ứng mức tăng trưởng gần gấp đôi về Doanh thu và tăng 150% LNST yoy.Yếu tố cần theo dõiTốc độ mở mới CH và tăng trưởng DT, lợi nhuận của EraBlue tại Indonesia.Lạm phát.

Kính gửi quý khách hàng Báo cáo Cập nhật Cổ phiếu MSN Q1/2026: Doanh thu, lợi nhuận ghi nhận tăng trưởng tích cực tại tất cả các mảng kinh doanhMSN công bố Q1/2026 doanh thu đạt 24.020 tỷ đồng (+27% YoY), lãi sau thuế 1.973,5 tỷ đồng (+100% YoY). Năm 2026, Công ty đặt kế hoạch theo 2 kịch bản doanh thu tăng trưởng 14,5%-20% (93.500 tỷ - 98.000 tỷ đồng), lợi nhuận tăng trưởng từ 7%-17% (7.250 tỷ -7.900 tỷ đồng). Theo đó MSN đã hoàn thành 24,5% KH về doanh thu và 25% KH lợi nhuận theo kịch bản cao. Chúng tôi tiếp tục duy trì khuyến nghị KHẢ QUAN đối với mã cổ phiếu MSN.Masan Consumer (MCH) lợi nhuận quay trở lại đà tăng trưởng sau quá trình triển khai Retail Supreme, ghi nhận 1.800 tỷ đồng (+11,5% YoY) với đà tăng trưởng tích cực tại mảng gia vị và hóa mỹ phẩm. WinCommerce tiếp tục đẩy mạnh mở mới cửa hàng (4 tháng mở mới 348 cửa hàng) đặc biệt tập trung tại khu vực nông thôn. Doanh thu Quý I tăng 29,4% YoY (tháng 4 tăng 28% YoY), ghi nhận có lãi 7 quý liên tiếp với 204 tỷ đồng sau thuế (+250% YoY).Masan MEATLife (MML) ghi nhận doanh thu tăng 19,8% nhờ các sản phẩm thịt đặc biệt là thịt chế biến với các sản phẩm mới nhãn hiệu Ponnie và Heo Cao Bồi. EBIT tăng gấp 3 lần cùng kỳ, lãi sau thuế +27%.Masan High Tech Material (MSR) ghi nhận tăng trưởng doanh thu, lợi nhuận đột biến nhờ giá sản phẩm Vonfram tại cuối Quý I tăng gấp hơn 5 lần cùng kỳ, sản lượng tiêu thụ tăng 34%. Công ty đã gia hạn giấy phép khai thác tới năm 2031Phúc Long Heritage mở mới thêm 3 cửa hàng trong Quý I, doanh thu tăng 34% YoY, lãi sau thuế tăng 80,8% YoY. Công ty dự kiến sẽ mở thêm 12 cửa hàng trong Quý II.Tổng nợ vay của MSN tương ứng 1,4x vốn chủ sở hữu (giảm so với 1,44x cuối năm 2025). Tỷ lệ nợ ròng/EBITDA của MSN là 2,74 (2025 là 2,7), hệ số EBIT/ Lãi vay tiếp tục đà cải thiện qua từng quý từ mức 0,6x (2023) lên 1,62x. Chúng tôi dự báo cả năm 2026, MSN có thể ghi nhận 97.845 tỷ đồng doanh thu thuần (+20% YoY) và 8.313 tỷ đồng lãi sau thuế (+23% YoY), EPS dự phóng đạt 3.321 đồng

Cập nhật KQKD Q1/2026 SIP công bố KQKD Q1/2026 với doanh thu thuần 2.164,79 tỷ đồng (+11,5% YoY), LNST giảm 11,4% YoY, đạt 356,58 tỷ đồng. So với kế hoạch năm SIP đã hoàn thành 36,4% kế hoạch doanh thu và 40,8% kế hoạch lợi nhuận. Luận điểm đầu tư (1) Quỹ đất KCN còn lại lớn, vị trí chiến lược. SIP còn ~831 ha đất thương phẩm tại 4 KCN hiện hữu (chủ yếu Phước Đông – Tây Ninh) và thêm 250 ha tại Long Đức 2 (Đồng Nai, vận hành cuối 2027). Tây Ninh đang nổi lên là điểm hút FDI mới với mức tăng +121% YoY trong Quý 1/2026, vươn lên Top 5 cả nước. (2) Cấu trúc tài chính lành mạnh và dòng tiền ổn định. Nợ vay/VCSH chỉ 0,75 lần; tiền và đầu tư tài chính ngắn hạn 10.917 tỷ đồng (37% TTS); doanh thu chưa thực hiện 13.434 tỷ đồng (gấp 2,17 lần VCSH) đảm bảo lợi nhuận SIP duy trì ổn định và tăng trưởng trong dài hạn. (3) Mảng tiện ích đóng vai trò "cỗ máy in tiền". Doanh thu điện, nước, dịch vụ KCN của SIP ổn định ~8.000 tỷ đồng/năm với biên gộp ~11%, tạo nền tảng dòng tiền mạnh để duy trì chính sách cổ tức tiền mặt cao (năm 2025 doanh nghiệp đã thực hiện chi trả cổ tức 50% bằng tiền mặt). (4) Hưởng lợi từ hạ tầng giao thông mới. Các KCN của SIP nằm trên trục: sân bay Long Thành, cao tốc Mộc Bài – TPHCM, Vành đai 3 & 4 TPHCM, cao tốc Biên Hòa – Vũng Tàu.