HDG – Mảng thủy điện dẫn dắt phục hồi

HDG đã công bố BCTC Quý 3 năm 2025 với Doanh thu 694 tỷ (+22% yoy) và Lợi nhuận sau thuế 330 tỷ (+81%) dẫn dắt bởi doanh thu bán điện 546 tỷ (+23% yoy), trong khi đó mảng BĐS đầu tư ghi nhận doanh thu đi ngang ở mức 122 tỷ, mảng BĐS nhà ở chỉ ghi nhận doanh thu 24 tỷ. 

Lũy kế 9T2025, HDG đạt doanh thu 1.900 tỷ và lợi nhuận sau thuế 571 tỷ, lần lượt hoàn thành 67% và 51% so với dự phóng kết quả kinh doanh năm 2025 của chúng tôi.

Chúng tôi khuyến nghị Tăng tỷ trọng cổ phiếu HDG với giá mục tiêu 36.600 đồng/cổ phần (tăng 17% so với giá mục tiêu tại báo cáo tháng 6/2025) chủ yếu do điều chỉnh: i)không trích lập dự phòng Infra 1 do triển vọng sẽ giữ được giá FIT1; ii) giá bán và tiến độ bán hàng dự án HaDo Charm Villas theo thực tế mở bán và tình hình tiêu thụ của dự án.