Bản tin thị trường ngày 17/12/2025: VNINDEX: Tích lũy chờ đáo hạn Phái Sinh, ETF cơ cấu danh mục

DIỄN BIẾN CHIẾN LƯỢC THỊ TRƯỜNG

      Sau phiên phục hồi mạnh, ngắt mạch giảm điểm 05 phiên tiếp tiếp. VNINDEX tăng điểm nhẹ đầu phiên lên quanh 1.685 điểm với thanh khoản thấp, áp lực cung giá cao gia tăng ở nhiều mã. VNINDEX chịu áp lực điều chỉnh với thanh khoản tăng trong phiên chiều. Kết phiên VNINDEX giảm 5,52 điểm (-0,33%) về mức 1.673,66 điểm, dưới kháng cự tâm lý 1.700 điểm. VN30 giảm 11,92 điểm (-0,62%) về mức 1.897,95 điểm, dưới kháng cự tâm lý 1.900 điểm, trong đó cổ phiếu DGC đã có 02 phiên giảm mạnh đột biến trước những thông tin kém tích cực trên thị trường.

      Độ rộng trên HOSE nghiên về điều chỉnh, với 206 mã giảm giá. Đa số các mã phục hồi tốt phiên hôm qua trong vùng quá bán ngắn hạn đều gặp áp lực điều chỉnh. Tập trung ở bất động sản, chứng khoán, hóa chất, ngân hàng, khu công nghiệp... ; 116 mã tăng giá, khá nổi bật ở nhóm nhựa, đá xây dựng, xây dựng trước những thông tin tích cực về đầu tư công, nhóm công nghệ-viễn thông, dầu khí, nông nghiệp... và 54 mã giữ giá tham chiếu. Thanh khoản thị trường giảm, khối lượng giao dịch khớp lệnh trên HOSE giảm -33,9% so với phiên trước, khoảng 55% mức trung bình. Cho thấy thị trường phân hóa, áp lực điều chỉnh tương đối bình thường, nhưng dòng tiền ngắn hạn vẫn chưa cải thiện. Khối ngoại mua ròng nhẹ với giá trị 4,7 tỷ đồng trong phiên hôm nay trên HOSE.

   Trên thị trường phái sinh, kỳ hạn VN30F1512 kết phiên ở mức 1.898,1 điểm, giảm -0,33% so với phiên trước. Chênh lệch chuyển dương 0,15 điểm so với VN30 khi sẽ đáo hạn trong phiên 18/12/2025. Các kỳ hạn xa hơn 41I1G1000, 41I1G3000, 41I1G6000 chênh lệch âm từ -0,85 điểm đến -7,95 điểm. Tổng khối lượng hợp đồng giao dịch giảm -37,5% so với phiên trước. Cho thấy các trader đang dịch chuyển sang kỳ hạn 41I1G1000. Ưu tiên phòng ngừa rủi ro cho thị trường cơ sở khi VN30 gặp kháng cự mạnh. Xu hướng ngắn hạn của VN30F2512 chịu áp lực bán ở kháng cự quanh 1.925 điểm. Khối lượng mở OI kỳ hạn VN30F2512 là 33.804, giảm các vị thế nắm giữ khi đáo hạn trong phiên tiếp theo.

     Xu hướng ngắn hạn VNINDEX sau giai đoạn điều chỉnh, chuyển sang tích lũy trên vùng hỗ trợ 1.600 điểm - 1.620 điểm, dưới kháng cự 1.700 điểm - 1.710 điểm, tương ứng vùng giá cao nhất tháng 9/2025. Thị trường hồi phục tốt khi nhiều mã sau giai đoạn giảm giá mạnh đã về các vùng hỗ trợ mạnh trung hạn như các vùng giá trung bình 01 năm. Tuy nhiên áp lực cung giá cao đang gia tăng trở lại như chúng tôi nhận định trong phiên trước. 

     Hiện tại đa số nhóm mã đang tạo vùng cân bằng sau giai đoạn tạo đỉnh, giảm giá kéo dài từ tháng 09-10/2025 đến nay. Nhiều mã sau giai đoạn điều chỉnh mạnh đang ở vùng định giá tương đối hợp lý, với rủi ro được kiểm soát tốt hơn. Tuy nhiên đa số vẫn chưa vượt lên xu hướng giảm giá kéo dài từ khi tạo đỉnh từ tháng 9,10/2025. Thanh khoản thị trường vẫn ở mức thấp do (1) dòng tiền chỉ cải thiện khi nhiều mã, nhóm mã vượt lên xu hướng giảm giá và hình thành xu hướng tăng mới. (2) Thị trường đang vào giai đoạn cơ cấu danh mục, cân đối các nguồn vốn cuối năm, rất ít cơ hội sinh lợi vượt trội ngắn hạn. (3) Các vị thế đầu tư mới cần thời gian để đánh giá thận trọng dựa trên kết quả kinh quí IV/2025 và kế hoạch kinh doanh năm 2026 của các doanh nghiệp. 

    Nhà đầu tư duy trì tỉ trọng hợp lý. Mục tiêu đầu tư hướng tới các mã có nền tảng cơ bản tốt, đầu ngành trong các ngành chiến lược, tăng trưởng vượt trội của nền kinh tế