Bản tin thị trường ngày 23/03/2026: VNINDEX kiểm định vùng giá đỉnh năm 2022

DIỄN BIẾN CHIẾN LƯỢC THỊ TRƯỜNG

     Sau 03 tuần giảm điểm mạnh và khi các chỉ số chính không giữ được các vùng hỗ trợ mạnh, thị trường tiếp tục chịu áp lực bán mạnh trong phiên hôm nay. VNINDEX tạo khoảng trống giảm giá đầu phiên, áp lực bán trong phiên sáng còn thấp, phục hồi nhẹ trong phiên. Áp lực bán gia tăng mạnh hơn trong phiên chiều với thanh khoản gia tăng. Kết phiên VNINDEX giảm mạnh -56,64 điểm (-3,44%) về mức 1.591,17 điểm, dưới kháng cự tâm lý 1.600 điểm. VN30 giảm -56,94 điểm (-3,17%) về mức 1.741,05 điểm.

     Độ rộng trên HOSE tiêu cực với 317 mã giảm giá. Áp lực bán mạnh trên hầu hết thị trường, giảm mạnh ở nhóm chứng khoán, xây dựng, cảng, vận tải biển, bán lẽ, xây dựng, bất động sản, viễn thông... với khối lượng gia tăng. Trong khi chỉ có 33 mã tăng giá và 26 mã giữ giá tham chiếu. Thanh khoản thị trường tăng, khối lượng giao dịch khớp lệnh trên HOSE tăng 15,1% so với phiên trước. Cho thấy áp lực bán gia tăng mạnh hơn ở rất nhiều nhóm mã, thị trường chịu áp lực bán giải chấp để bảo đảm tỉ lệ ký quỹ. Khối ngoại tiếp tục bán ròng với giá trị -505,1 tỉ đồng trên HOSE trong phiên hôm nay. Lũy kế bán ròng 26.675 tỉ đồng trên HOSE từ đầu năm 2026 đến nay. 

   Trên thị trường phái sinh, kỳ hạn 41I1G4000 kết phiên ở mức 1.740,0 điểm, giảm -3,44% so với phiên trước. Chênh lệch âm -1,05 điểm so với VN30. Các kỳ hạn 41I1G5000, 41I1G6000, 41I1G9000 chênh lệch từ -1,05 điểm đến -10,95 điểm. Tổng khối lượng hợp đồng giao dịch tăng 1,2% so với phiên trước. Cho thấy các vị thế đầu cơ, bán tăng trong phiên khi VN30 giảm điểm. Các trader kém lạc quan ngắn hạn. Ưu tiên phòng ngừa rủi ro trên thị trường phái sinh khi xu hướng VN30 suy giảm. Xu hướng ngắn hạn 41I1G4000 suy giảm, dưới kháng cự quanh 1.770 điểm. Khối lượng mở OI kỳ hạn 41I1G4000 là 32.731, tăng các vị thế nắm giữ. 

    Xu hướng ngắn hạn VNINDEX suy giảm dưới kháng cự quanh 1.650 điểm, tương ứng giá trung bình 200 phiên hiện nay. Tâm lý thị trường trở nên bi quan, xu hướng trung hạn của chỉ số VNINDEX đang suy yếu hơn khi đang chịu áp lực bán mạnh dưới vùng giá trung bình 200 phiên. Về mặt kỹ thuật sau năm 2025 tăng giá mạnh, chỉ số VNINDEX đang kiểm định lại vùng giá đỉnh lịch sử của năm 2022, tương ứng 1.500 điểm - 1.535 điểm. 

   Thị trường đang chịu áp lực bán giải chấp. Với diễn biến hiện nay, áp lực bán giải chấp sẽ tiếp tục gia tăng trong phiên đến. VNINDEX có thể tiếp tục giảm điểm về vùng giá đỉnh năm 2022. Trong báo cáo cuối tuần trước, chúng tôi đã nhận định nếu thị trường tiếp tục chịu áp lực bán thì vùng giá VNINDEX dưới 1.600 điểm là vùng giá hấp dẫn để xem xét các cơ hội đầu tư khi đã kiểm soát rủi ro tốt. Ở thời điểm hiện tại tổng vốn hóa toàn thị trường khoảng 366+-tỉ USD, tương ứng 71%+-/GDP 2025. Hệ số P/E toàn thị trường khoảng 13,0, nếu loại trừ ảnh hưởng của nhóm Vin Group, hệ số P/E toàn thị trường là 12,1. Ở thời điểm đáy ngày 09/04/2025 mức P/E là 11 và mức P/E khi VNINDEX ở thời điểm quanh 1200 trong năm 2025 là 12. Chúng tôi cho rằng sau áp lực giải chấp trong 01-02 phiên đến, thị trường sẽ phục hồi trở lại, đây có thể là cơ hội giải ngân tốt khi chỉ số VNINDEX về các vùng hỗ trợ mạnh với chỉ số định giá cơ bản P/E tương ứng vùng giá thấp nhất tháng 4/2025.

     Nhà đầu tư duy trì tỉ trọng hợp lý. Mục tiêu đầu tư hướng tới các mã có nền tảng cơ bản tốt, đầu ngành trong các ngành chiến lược, tăng trưởng vượt trội của nền kinh tế