Bản tin thị trường ngày 25/08/2025: Chuyển trạng thái. Thanh khoản tìm vùng cân bằng

DIỄN BIẾN CHIẾN LƯỢC THỊ TRƯỜNG

Sau phiên giảm điểm mạnh cuối tuần trước với thanh khoản đột biến và có tín hiệu đạt đỉnh đầu cơ. Thị trường có phiên giao dịch đầu tuần cuối tháng 8 tiếp tục kém tích cực. Đầu phiên VN-INDEX phục hồi lên vùng giá 1.660 với thanh khoản kém. Áp lực bán sau đó gia tăng mạnh hơn và dần phân hóa trong cuối phiên. Nhiều cổ phiếu ngân hàng tiếp tục giảm mạnh. Kết phiên VN-INDEX giảm 31,44 điểm (-1,91%) về mức 1.614,03 điểm, kiểm tra lại hỗ trợ tâm lý 1.600 điểm. VN30 giảm 30,90 điểm (-1,70%) về mức 1.783,90 điểm, dưới mốc tâm lý 1.800 điểm.

Độ rộng trên HOSE nghiên về tiêu cực trên hầu hết các nhóm ngành, với 233 mã giảm giá. Áp lực bán gia tăng ở nhóm mã ngân hàng, chứng khoán, xây dụng, bán lẽ, cảng biển... các mã có đã giai đoạn đầu cơ, tăng nóng...; 100 mã tăng giá, nổi bật ở số ít mã riêng lẽ và phục hồi ở một số mã bất động sản, thép, bảo hiểm... và 42 mã giữ giá tham chiếu. Thanh khoản thị trường giảm mạnh, khối lượng giao dịch trên HOSE giảm -35,2% so phiên trước. Thể hiện dòng tiền đầu cơ tiếp tục suy yếu, nhiều mã không thu hút lực cầu ngắn hạn, áp lực bán gia tăng. Khối ngoại gia tăng bán ròng mạnh với giá trị -1.755,8 tỷ đồng trên HOSE trong phiên hôm nay.

Trên thị trường phái sinh, kỳ hạn VN30F2509 kết phiên ở mức 1.783,0 điểm, giảm -1,22% so với phiên trước. Chênh lệch âm -8,12 điểm so với VN30. Các kỳ hạn xa hơn 41I1FA000, VN30F2512, 41I1G3000 chênh lệch đảo ngượcgiữa các kỳ hạn âm từ -0,12 điểm đến -17,12 điểm. Tổng khối lượng hợp đồng giao dịch giảm -29,8% so với phiên trước. Cho thấy các trader giảm đầu cơ trong phiên khi thị trường biến động mạnh, nghiên về VN30 điều chỉnh ngắn hạn và phòng ngừa rủi ro cho thị trường cơ sở. Xu hướng ngắn hạn của VN30F2509 chịu áp lực điều chỉnh. Khối lượng mở OI hôm nay là 50.408,gia tăng các vị thế nắm giữ.

Xu hướng ngắn hạn sau khi tạo đỉnh đầu cơ, tiếp tục chịu áp lực điều chỉnh hỗ trợ tâm lý 1.600 điểm, hỗ trợ mạnh hơn vùng giá cao nhất đỉnh năm 2022, tương ứng 1500 điểm - 1.535 điểm. Thị trường cần giai đoạn điều chỉnh, tích lũy sau giai đoạn tăng nóng, tạo nền giá mới và nền thanh khoản mới. Thị trường giảm mạnh trong phiên hôm nay, phần lớn do các cổ phiếu ngân hàng chịu áp lực bán mạnh. Có thể trong một vài phiên đến, nhiều cổ phiếu giảm mạnh sẽ phục hồi trở lại.

Trong bản tin cuối tuần, chúng tôi đã nhận định thị trường đạt đỉnh đầu cơ, trả về giá trị cơ bản. Thị trường sau giai đoạn tăng mạnh liên tiếp, sẽ cần giai đoạn điều chỉnh, tích lũy để đánh giá lại các yếu tố cơ bản, kết quả kinh doanh quí III dự tính. Cũng như sau khi các vị thế đầu cơ, gia tăng đòn bẩy đạt đỉnh, bắt đầu suy giảm thì thanh khoản sẽ suy giảm dần sau khi liên tiếp duy trì trên 50 ngàn tỉ đồng trong những tuần qua. Có thể thị trường sẽ tạo nền thanh khoản mới quanh 35 ngàn tỉ đồng, khối lượng giao dịch trên HOSE quanh 1 tỷ - 1.2 tỷ cổ phiếu/phiên. Lúc đó chúng tôi sẽ đánh giá lại các cơ hội mới nếu có cho kỳ vọng tăng trưởng kết quả kinh doanh quí III và cuối năm 2025. Các vị thế đầu cơ, cơ cấu nên đánh giá kỹ danh mục, xem xét bán các mã suy yếu

Nhà đầu tư duy trì tỉ trọng hợp lý. Mục tiêu đầu tư hướng tới các mã có nền tảng cơ bản tốt, đầu ngành trong các ngành chiến lược, tăng trưởng vượt trội của nền kinh tế.