Bản tin thị trường ngày 4/8/2025: Một cú đập cánh – cả trời chuyển sắc

DIỄN BIẾN CHIẾN LƯỢC THỊ TRƯỜNG

Sau tuần chịu áp lực điều chỉnh mạnh ở vùng đỉnh cũ lịch sử của VN-INDEX. Thị trường giao dịch chậm lại trong phiên sáng nay với tâm lý thận trọng hơn. VN-INDEX chịu áp lực điều chỉnh về vùng 1.490 với thanh khoản thấp. Sau đó phục hồi trở lại với thanh khoản cái thiện khi vượt mốc tâm lý 1.500 điểm. Kết phiên VN-INDEX tăng 32,98 điểm (+2,21%) lên mức 1.528,19 điểm, kiểm tra lại vùng đỉnh tháng 1/2022. Trong khi VN30 tăng mạnh hơn 39,11 điểm (+2,42%) lên mức 1.653,22 điểm, với ảnh hưởng tích cực của nhóm ngân hàng, nhóm có tăng trưởng kết quả kinh doanh vượt trội trong quí II/2025.

Độ rộng trên HOSE nghiên về tích cực với 242 mã tăng giá. Nổi bật ở cá mã chứng khoán, ngân hàng, điện, thủy sản, bất động sản, nhóm đầu tư công... các mã có kết quả kinh doanh tẳng trưởng tốt, mức định giá vẫn tương đối hấp dẫn;89 mã giảm giá, tập trung nhiều ở công nghệ, viễn thông, dầu khí, bảo hiểm... và 45 mã giữ giá tham chiếu. Thanh khoản thị trường giảm, thể hiện mức độ phân hóa cao, khả năng sinh lợi tốt chỉ tập trung số ít mã, nhóm mã. Khối lượng giao dịch trên HOSE giảm -10,9% so với phiên trước. Khối ngoại tiếp tục bán ròng mạnh với giá trị -10.117,5 tỷ đồng trên HOSE trong phiên hôm nay, đột biến ở cổ phiếu VIC.

Trên thị trường phái sinh, kỳ hạn 41I1F8000 tăng 38,5 điểm (+2,38%), kết phiên 1.653,5 điểm. Chênh lệch dương -0,28 điểm so với VN30. Các kỳ hạn xa hơn 41I1F2509, VN30F2512, 41I1G3000 chênh lệch âm từ -5,32 điểm đến -15,32 điểm. Tổng khối lượng hợp đồng giao dịch tăng 3,6% so với phiên trước. Cho thấy các trader nghiên về VN30 sẽ cân bằng trong ngắn hạn. Xu hướng ngắn hạn của 41I1F8000 kiểm tra lại kháng cự quanh 1670 điểm. Khối lượng mở OI hôm nay là 49.834 giảm so với phiên gần nhất là 53.545, xu hướng giảm mạnh các vị thế nắm giữ.

Xu hướng ngắn hạn VN-INDEX vẫn duy trì tăng trưởng trên hỗ trợ tâm lý 1.500 điểm. Kháng cự mạnh gần nhất của VN-INDEX quanh 1.537 điểm, tương ứng giá cao nhất năm 2022. VN-INDEX đang kiểm tra lại vùng giá 1.530 điểm -1.560 điểm, vùng giá trước phiên giảm với thanh khoản kỷ lục. Áp lực bán ngắn hạn, cơ cấu danh mục có thể gia tăng khi VN-INDEX gặp vùng giá này trong nhữngphiên đến.

Vào thời điểm kết thúc tháng 07/2025, tổng vốn hóa toàn thị trường khoảng 334 tỷ USD,70%/GDP năm 2024. Tương đối hợp lý nếu xét triển vọng tăng trưởng, qui mô GDP năm 2025, 2026. Định giá P/E toàn thị trườngở mức 14,4, mức P/E Forward 12,1 vẫn được xem là tương đối hấp dẫn, nếu duy trì được tốc độ tăng trưởng hiện nay. Mức P/B tương ứng 1,89 thấp hơn so với thời điểm đỉnh năm 2022, tương ứng P/B 2,8. Các thông số trung bình khác như ROE ở mức 13,1%, ROA mức 2,3%. Thị trường sẽ phân hóa. Chiến lược hợp lý trong giai đoạn đến là chọn lọc, gia tăng, mở rộng đầu tư đối với các công ty tài chính lành mạnh, duy trì tăng trưởng tốt hơn thị trường chung, có các mức định giá cơ bản P/E, P/B thấp, ROE cao hơn nhiều so với trung bình thị trường. Và kỳ vọng vào cải thiện, tăng trưởng tốt từ đầu tư công, được xem là động lực tăng trưởng GDP trong 06 tháng cuối năm.

Nhà đầu tư duy trì tỉ trọng hợp lý. Mục tiêu đầu tư hướng tới các mã có nền tảng cơ bản tốt, đầu ngành trong các ngành chiến lược, tăng trưởng vượt trội của nền kinh tế.