Bản tin thị trường tuần 20/10 - 24/10/2025: Áp lực dư nợ ký quỹ. Điểm sáng- Kết quả kinh doanh tăng trưởng

DIỄN BIẾN CHIẾN LƯỢC THỊ TRƯỜNG TUẦN

Sau khi tạo đỉnh ở vùng giá 1.800 điểm, VNINDEX có tuần thứ 2 liên tiếp chịu áp lực điều chỉnh. Trong tuần, VNINDEX có phiên giảm mạnh đầu tuần với mức điểm giảm kỷ lục. VNINDEX sau đó có 02 phiên phục hồi ở vùng giá quanh 1.620 điểm với mức độ phân hóa cao, thanh khoản giảm. Kết tuần VNINDEX giảm -2,77% về mức 1.683,18 điểm, dưới vùng giá 1.700 điểm. Trong khi VN30 kết tuần giảm -1,65% về mức 1.944,60 điểm, trên  hỗ trợ  tâm lý 2.000 điểm.

Độ rộng thị trường nghiên về điều chỉnh kém tích cực, Chịu áp lực điều chỉnh, giảm mạnh ở các mã, nhóm mã đã có giai đoạn tăng tốt trong nhóm chứng khoán, ngân hàng, thủy sản, cảng biển, xây dựng... trong khi phục hồi tăng giá tích cực ở các mã, nhóm mã đã có thời gian điều chỉnh tích lũy kéo dài trong các nhóm công nghệ, viễn thông, bán lẽ... các mã có kết quả kinh doanh tăng trưởng tốt. Thanh khoản tăng, với khối lượng trên HOSE tăng 17,5% so với tuần trước. Thể hiện nhiều mã tiếp tục chịu áp lực bán mạnh, trong khi dòng tiền cải thiện luân chuyển sang các mã cơ bản tốt, có kết quả kinh doanh tích cực, giá phục hồi mạnh mẽ khi chịu áp lực điều chỉnh về vùng giá tháng 04, 05/2025. Khối ngoại bán ròng tuần thứ 14 liên tiếp, với giá trị -4.360 tỷ đồng trên HOSE trong tuần này.

Trên thị trường phái sinh, kỳ hạn 41I1FB000 kết phiên giảm -6,1 điểm (-0,31%) về 1.937,4 điểm. Chênh lệch âm mở rộng lên -7,20 điểm so với VN30. Các kỳ hạn xa hơn VN30F2512, 41I1G3000, 41I1G6000 chênh lệch âm từ -6,90 điểm đến -23,60 điểm. Tổng khối lượng hợp đồng giao dịch tăng 12,2% so với phiên trước. Cho thấy các trader tăng các vị thế đầu cơ trong phiên, ưu tiên phòng ngừa rủi ro cho thị trường cơ sở khi VN30 đang hướng đến vùng giá phiên giảm mạnh ngày 20/10/2025. Xu hướng ngắn hạn của 41I1FB000 cải thiện khi đang vượt lên kháng cự quanh 1.920 điểm. Khối lượng mở OI hôm nay là 39.106, tăng các vị thế nắm giữ.

Chỉ số VNINDEX tiếp tục phục hồi kiểm tra lại vùng giá quanh 1.700 điểm sau khi phục hồi tốt ở vùng hỗ trợ 1.620 điểm - 1.630 điểm, vùng giá thấp nhất tháng 9/2025. Kháng cự mạnh tiếp theo là vùng giá 1.730 điểm, giá cao nhất phiên giảm mạnh ngày 20/10/2025. Dưới ảnh hưởng của các cổ phiếu đầu ngành, VN30, chỉ số VNINDEX đang tích lũy sau giai đoạn tăng giá mạnh. Áp lực cung giá cao gia tăng khi VNINDEX đang phục hồi kiểm tra lại vùng giá 1.700 điểm ở rất nhiều mã có tính chất đầu cơ cao.

Ngắn hạn, chỉ số VNINDEX đang kết thúc giai đoạn tăng trưởng mạnh kéo dài từ tháng 4/2025 đến nay. Dẫn đến thị trường phân hóa theo: (1) Áp lực bán mạnh đối với các mã đã có giai đoạn tăng mạnh, có tỉ lệ đòn bẩy dư nợ cao...(2) Phục hồi tốt, dòng tiền và xu hướng cải thiện với các mã, nhóm mã có giai đoạn điều chỉnh kéo dài, giá về vùng giá tháng 04,05/2025, thời điểm giảm mạnh do áp thuế và kết quả kinh doanh tích cực. Với diễn biến này, chúng tôi  thận trọng đánh giá, đề xuất các cơ hội đầu tư mới, dựa trên vùng định giá hợp lý của doanh nghiệp và kết quả kinh doanh quí III/2025 tăng trưởng tốt.

Nhà đầu tư duy trì tỉ trọng hợp lý. Mục tiêu đầu tư hướng tới các mã có nền tảng cơ bản tốt, đầu ngành trong các ngành chiến lược, tăng trưởng vượt trội của nền kinh tế.