Báo cáo chiến lược tháng 9/2026

Kính gửi quý khách hàng Báo cáo Chiến lược tháng 09/2026.

• Tháng 8 nhiều chỉ báo vĩ mô cho tín hiệu tích cực: PMI tăng lên mức cao nhất trong vòng 6 tháng, tình hình lãi suất liên ngân hàng ổn định, giải ngân vốn FDI duy trì tích cực, tỷ giá có diễn biến bớt căng thẳng, nhập siêu giảm mạnh xuống mức thấp nhất kể từ đầu năm. Tuy nhiên lạm phát tăng trở lại chủ yếu do giá xăng dầu vẫn tiếp tục chịu tác động từ diễn biến từ thị trường thế giới và đặt ra bài toán cho các cơ quan điều hành trong các tháng còn lại khi đã khá sát với số mục tiêu. 

• Đúng như nhận định của chúng tôi trong báo cáo tháng trước, sau khi điều chỉnh khá mạnh trong tháng 7, VN-Index đã tạo đáy ngắn hạn ở vùng giá 1.720 điểm và phục hồi trở lại vượt lên trên vùng giá 1.800 điểm, tiếp tục tích lũy lại. Trong tháng 8, FTSE Russell đã công bố 27 cổ phiếu dự kiến sẽ được đưa vào rổ chỉ số FTSE Global All Cap, tỷ trọng của Việt Nam trong các rổ chỉ số đều tăng lên so với công bố trước đó, đặc biệt là trong chỉ số FTSE Emerging All Cap được nâng từ 0,35% lên 0,488%, đồng nghĩa với việc dòng vốn thụ động được dự báo sẽ đạt 2 tỷ USD - 2,5 tỷ USD sau khi hoàn thành việc phân bổ vào tháng 9/2027. 

• Tiến trình nâng hạng sẽ bắt đầu diễn ra với đợt 1 vào ngày 21/9/2026, tỷ trọng 10% và đây sẽ là yếu tố hỗ trợ tâm lý của thị trường trong tháng 9. Tuy nhiên, áp lực cung giá cao sẽ gia tăng trở lại khi VN-INDEX hướng đến vùng kháng cự mạnh quanh 1.900 điểm khiến cho chỉ số sẽ có thể điều chỉnh kiểm định lại vùng giá 1.800 điểm và biến động trong biên độ 1.800 điểm - 1.900 điểm. Nhà đầu tư cần đánh giá thận trọng hơn với các vị thế gia tăng tỉ trọng, chỉ nên xem xét cơ hội đầu tư dài hạn tại các mã cổ phiếu đầu ngành, có triển vọng tốt, khi giá giảm về vùng định giá hấp dẫn. 

• Chúng tôi duy trì đánh giá các ngành tích cực trong tháng 9/2026 và tiếp tục nắm giữ danh mục hiện có.