Báo cáo Phân tích cổ phiếu DCM

SHS Research đưa ra khuyến nghị KHẢ QUAN đối với cổ phiếu của DCM, mức giá mục tiêu trong vòng 12 tháng tới là 42.400 VND/cổ phiếu, cao hơn 11,4% so với mức giá đóng cửa ngày 26/11/2024 cùng những luận điểm chính như sau:

·Việc đưa phân bón vào diện chịu thuế VAT 5% sẽ giúp DCM gia tăng khả năng cạnh tranh đối với hàng nhập khẩu tuy nhiên tác động tới lợi nhuận năm 2025 có thể không lớn như kỳ vọng.

·Nguồn cung toàn cầu chậm cải thiện trong khi giá lương thực thế giới vẫn duy trì ở mức cao và giá nguyên liệu đầu vào giảm sẽ hỗ trợ lợi nhuận công ty trong thời gian tới.

·Sản phẩm Ure giữ vững thị phần nhờ chất lượng khác biệt, lợi nhuận cải thiện nhờ Nhà máy hết khấu hao.

·Mảng NPK kỳ vọng tăng trưởng sau thương vụ M&A với nhà máy NPK Hàn Việt.

·Tình hình tài chính lành mạnh với tiền mặt dồi dào và nợ vay thấp.

·Doanh thu dự phóng năm 2024 đạt 12.854 tỷ VND (+2,3% YoY), lợi nhuận sau thuế 1.420 tỷ VND (+27,9% YoY), EPS đạt 2.668 VND/CP tương ứng P/E forward là 14,1x.

Rủi ro: Rủi ro hệ thống: (1) Rủi ro biến động giá nguyên vật liệu đầu vào, (2) Rủi ro biến động giá sản phẩm đầu ra; Rủi ro hoạt động: (1) Rủi ro về đối thủ cạnh tranh, (2) Rủi ro về môi trường, (3) Một số rủi ro khác.