Bản tin thị trường ngày 25/02/2026: Hướng đến vùng đỉnh cũ: Cơ cấu danh mục, quản trị rủi ro

DIỄN BIẾN CHIẾN LƯỢC THỊ TRƯỜNG

     Sau giai đoạn tăng điểm liên tiếp, thị trường hướng đến vùng giá đỉnh cũ đầu tháng 01/2025 và đã bắt đầu chịu áp lực bán giá cao như đã lưu ý, nhận định trong các báo cáo trước. VNINDEX trong phiên tiếp tục chịu áp lực rung lắc, điều chỉnh về vùng giá 1.850 điểm, hướng đến vùng giá 1.880 điểm dưới ảnh hưởng tích cực của các cổ phiếu thép, ngân hàng... Kết phiên VNINDEX giảm -6,81 điểm (-0,36%) về mức 1.860,91 điểm sau 05 phiên tăng điểm liên tiếp. Trong khi VN30 giảm -1,21 điểm (-0,06%) về mức 2049,85 điểm, quanh vùng giá cao nhất năm 2025.

     Độ rộng trên HOSE khá cân bằng, nghiên về tiêu cực với 158 mã giảm giá. Áp lực điều chỉnh ở nhóm bất động sản, vận tải, công nghệ, các cổ phiếu nhóm Vingroup, Gelex... Vẫn khá nổi bật ở các cổ phiếu thép, điện, khu công nghiệp, cao su, năng lượng.... với 155 mã tăng giá và 64 mã giữ giá tham chiếu. Thanh khoản thị trường tăng, khối lượng giao dịch khớp lệnh trên HOSE tăng 12,5% so với phiên trước với hơn 01 tỷ cổ phiếu khớp lệnh. Cho thấy tính chất xoay vòng đầu cơ ngắn hạn tăng, áp lực bán giá cao tăng. Khối ngoại bán ròng trở lại trong phiên hôm nay với giá trị -1,063 tỷ đồng trên HOSE, tiếp tục bán ròng mạnh cổ phiếu FPT.

    Trên thị trường phái sinh, kỳ hạn 41I1G3000 kết phiên ở mức 2.046,5 điểm, không đổi so với phiên trước. Chênh lệch âm -3,14 điểm so với VN30. Các kỳ hạn 41I1G4000, 41I1G6000, 41I1G90000 chênh lệch âm từ -0,24 điểm đến -4,64 điểm. Tổng khối lượng hợp đồng giao dịch tăng mạnh 29,5% so với phiên trước. Cho thấy các trader tăng các vị thế đầu cơ trong phiên khi VN30 biến động mạnh. Bắt đầu ưu tiên phòng ngừa rủi ro khi thị trường cơ sở hướng đến vùng kháng cự mạnh. Xu hướng ngắn hạn 41I1G3000 tiếp tục phục hồi kiểm tra vùng kháng cự quanh 2.050 điểm, tương ứng vùng giá cao nhất năm 2025. Khối lượng mở OI kỳ hạn 41I1G3000 là 33.309, giảm vị thế nắm giữ. 

     Xu hướng ngắn hạn VNINDEX bắt đầu chịu áp lực điều chỉnh sau giai đoạn phục hồi tăng điểm từ vùng giá quanh 1.740 điểm hướng đến vùng đỉnh cũ tháng 01/2025 tương ứng 1.900 điểm - 1.920 điểm. Đây là vùng kháng cự rất mạnh, tương ứng đường xu hướng tăng trưởng nối các  vùng đỉnh năm 2018, 2022 đến nay. Áp lực cung giá cao sẽ gia tăng mạnh khi VNINDEX hướng đến vùng giá quanh 1.900 điểm. 

      Thị trường đang quay trở lại vùng giá cao nhất tháng 1/2025, thời điểm VNINDEX đã chịu áp lực điều chỉnh mạnh về quanh 1.740 điểm mới bắt đầu phục hồi trở lại. Diễn biến thị trường hiện tại như chúng tôi đã nhận định, thiên về luân chuyển, tìm kiếm các cơ hội ngắn hạn trong khi chịu áp lực bán giá cao ở vùng đỉnh cũ. Hiện tại tổng vốn hóa toàn thị trường khoảng 427 tỉ USD, tương ứng 83% GDP 2025. Chúng tôi cho rằng, đây không phải là vùng định giá hấp dẫn của thị trường. Do đó sẽ ưu tiên đánh giá, quản trị rủi ro cho danh mục. Nhà đầu tư nên xem xét, ưu tiên các vị thế bán giá cao, cơ cấu danh mục ngắn hạn. 

     Nhà đầu tư duy trì tỉ trọng hợp lý. Mục tiêu đầu tư hướng tới các mã có nền tảng cơ bản tốt, đầu ngành trong các ngành chiến lược, tăng trưởng vượt trội của nền kinh tế