Bản tin thị trường tuần 13/10 - 17/10/2025: Áp lực vốn hóa lớn. VNINDEX kiểm định vùng đỉnh cũ

DIỄN BIẾN CHIẾN LƯỢC THỊ TRƯỜNG TUẦN

Sau tuần tăng điểm mạnh với thông tin nâng hạng và diễn biến tích cực của nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn. VNINDEX có 02 phiên đầu tuần tăng điểm và tạo đỉnh ngắn hạn quanh 1.800 điểm, sau đó chịu áp lực bán mạnh trong phiên cuối tuần dưới áp lực bán của các cổ phiếu vốn hóa lớn sau giai đoạn tăng mạnh. VN-INDEX kết tuần giảm -0,94% về mức 1.731,19 điểm, kiểm định lại vùng giá 1.700 điểm. Trong khi VN30 kết tuần giảm -0,17% về mức 1.977,14 điểm, dưới kháng cự tâm lý 2.000 điểm.

Độ rộng thị trường nghiên về điều chỉnh kém tích cực, phân hóa mạnh theo kết quả kinh doanh dần công bố. Chịu áp lực điều chỉnh ở nhóm công nghệ, thép, dầu khí, bất động sản, nông nghiệp, thủy sản, tài chính... Khá nổi bật ở nhóm bán lẽ, nhựa và một số mã công bố kết quả kinh doanh quí III tích cực. Thanh khoản tăng, với khối lượng giao dịch trên HOSE tăng 26,4% so với tuần trước. Thể hiện mức độ phân hóa cao với áp lực bán gia tăng khá đột biến ở nhiều mã vốn hóa lớn trong phiên cuối tuần. Nhiều mã chịu áp lực bán mạnh ở vùng đỉnh cũ, cũng như sau khi vượt lên vùng đỉnh cũ. Khối ngoại bán ròng tuần thứ 13 liên tiếp, qui mô bán ròng giảm với giá trị -4.839 tỷ đồng trên HOSE trong tuần này.

Trên thị trường phái sinh, thị trường chuyển sang giao dịch trên kỳ hạn chính 41I1FB000. Kết phiên 41I1FB000 giảm 40,50 điểm (-2,20%) về 1.968,0 điểm. Chênh lệch âm mở rộng lên -9,14 điểm so với VN30. Các kỳ hạn xa hơn VN30F2512, 41I1G3000, 41I1G6000 chênh lệch âm thu hẹp từ -7,44 điểm đến -37,74 điểm. Tổng khối lượng hợp đồng giao dịch tăng 24.0% so với phiên trước. Cho thấy các trader gia tăng các vị thế đầu cơ ngắn hạn, ưu tiên phòng ngừa rủi ro cho thị trường cơ sở khi VN30 tạo đỉnh ngắn hạn. Xu hướng ngắn hạn của 41I1FB000 kiểm tra lại vùng đỉnh tháng 9/2025, quanh 1.900 điểm. Khối lượng mở OI hôm nay là 25.540, gia tăng các vị thế năm giữ.

Xu hướng ngắn hạn của VNINDEX đã chịu áp bán mạnh ở vùng giá quanh 1.800 điểm, tương ứng đường xu hướng nối các vùng đỉnh giá cao nhất năm 2018, 2021, 2022 như đã đề cập. Chỉ số VNINDEX đang tạo đỉnh ngắn hạn vùng giá 1.780 điểm - 1.800 điểm và chịu áp lực điều chỉnh kiểm tra lại vùng giá quanh 1.700 điểm, tương ứng vùng giá cao nhất tháng 08-09/2025.

Như chúng tôi đã nhận định trong báo cáo chiến lược tháng 10, cũng như đề cập trong các bản tin tuần này, đây không phải vùng giá hợp lý để gia tăng, mua đuổi. Đồng thời khuyến nghị nhà đầu tư nên đánh giá cẩn trọng đối với các vị thế mua dựa trên mức định giá hợp lý của từng doanh nghiệp và kết quả kinh doanh quí III kỳ vọng và kiểm soát rủi ro ngắn hạn. Hiện tại chúng tôi cho rằng vùng giá quanh 1.700 điểm cũng không phải là vùng giá hấp dẫn để giải ngân đối với với nhiều nhóm mã, nhất là các nhóm mã đã có giải đoạn tăng giá mạnh đột biến trong năm nay.

Nhà đầu tư duy trì tỉ trọng hợp lý. Mục tiêu đầu tư hướng tới các mã có nền tảng cơ bản tốt, đầu ngành trong các ngành chiến lược, tăng trưởng vượt trội của nền kinh tế.