Bản tin thị trường tuần 25 - 29/08/2025: Tháng 8 thăng hoa. Lạc quan nâng hạng

DIỄN BIẾN CHIẾN LƯỢC THỊ TRƯỜNGTUẦN

Trong tháng 8, thị trường có 04 tuần liên tiếp tăng điểm tích cực, mặc dù phân hóa mạnh trong tuần cuối tháng. VN-INDEX kết thúc tháng 8/2025 ở mức 1.682,21 điểm, diễn biến tích cực, tăng điểm mạnh mẽ kèm thanh khoản lập kỷ lục mới. VN-INDEX tăng 11,96% so với tháng 7 và tăng 32,8% so với cuối năm 2024. Trong khi VN30 kết thúc tháng 28 ở mức 1.865,38 điểm, tăng 15,49% so với tháng 7, tăng 38,7% so với cuối năm 2024.

Trong tháng 8, hầu hết các nhóm ngành đều có diễn biến tích cực. Nổi bật nhất là nhóm Chứng khoán khi thanh khoản thị trường liên tiếp lập kỷ lục, tiếp đến là Ngân hàng khi tín dụng tăng trưởng mạnh, mức định giá hấp dẫn và lạc quan triển vọng nâng hạng. Các nhóm tăng tốt tiếp là bất động sản, cảng biển, bảo hiểm, bán lẽ, thép... ngoại trừ một số nhóm mã dệt may, khu công nghiệp, công nghệ-viễn thông là giảm giá. Thanh khoản thị trường lập kỷ lục mới trong tháng 8. Khối lượng giao dịch trên HOSE đạt 35 tỷ cổ phiếu, tăng 12,4% so với tháng 7, trung bình 1,67 tỷ cổ phiếu/phiên. Điểm trừ là khối ngoại bán ròng đột biến với giá trị -42.199,9 tỷ đồng trên HOSE trong tháng 8.

Trên thị trường phái sinh, kỳ hạn VN30F2509 kết phiên ở mức 1.861,0 điểm, giảm -0,10% so với phiên trước. Chênh lệch chuyển sang âm -4,38 điểm so với VN30. Các kỳ hạn xa hơn 41I1FA000, VN30F2512, 41I1G3000 chênh lệch âm mở rộng từ -4,98 điểm đến -27,98 điểm. Tổng khối lượng hợp đồng giao dịch giảm mạnh -38,3% so với phiên trước. Cho thấy các trader giảm mạnh đầu cơ trong phiên, nghiên về VN30 điều chỉnh và phòng ngừa rủi ro khi VN30 chịu áp lực ở vùng đỉnh cũ. Xu hướng ngắn hạn của VN30F2509 tăng trưởng trên hỗ trợ quanh 1.840 điểm, kháng cự đỉnh cũ quanh 1.880 điểm. Khối lượng mở OI hôm nay là 51.670,giảm các vị thế nắm giữ.

Xu hướng ngắn hạn VN-INDEX duy trì tăng trưởng trên hỗ trợ gần nhất quanh 1.650 điểm, hỗ trợ mạnh hơn 1.600 điểm. VN-INDEX đang chịu áp lực ở vùng đỉnh cũ, với tín hiệu bán chốt lãi ngắn hạn, cơ cấu ở nhiều mã sau giai đoạn tăng mạnh. VN30 tương tự với mức độ phân hóa cao, chịu áp lực bán ở vùng giá quanh 1.880 điểm.

Thị trường kết thúc tháng 8/2025 với diễn biến rất tích cực. Trong tháng 8, tiếp nối VN30, VN-INDEX vượt lên vùng đỉnh lịch sử năm 2022 với thanh khoản đột biến với hơn 35 tỉ cổ phiếu được giao dịch. Mức tăng giá vượt kỳ vọng dựa trên những yếu tố tích cực: (1) Kinh tế 6 tháng đầu năm tăng trưởng ở mức cao. (2) Kết quả kinh doanh của doanh nghiệp niêm yết tăng trưởng mạnh trong quí II/2025. (3) Kỳ vọng động lực tăng trưởng mới đến từ các Nghị quyết 57-59-66-68-NQ/TW 2025. (4) Mức định giá của thị trường vẫn tương đối hấp dẫn so với các mức trung bình trong quá khứ và triển vọng tăng trưởng tương lai. (5) Lạc quan nâng hạng. Tổng vốn hóa toàn thị trường khoảng 368 tỷ USD, tương đương với 77%/GDP năm 2024. Định giá P/E toàn thị trường ở mức 15,2, Mức P/B tương ứng 2,1 thấp hơn so với đỉnh năm 2022, tương ứng P/B 2,8. Chúng tôi sẽ đánh giá thị trường, kinh tế vĩ mô, nhóm ngành... trong báo cáo chiến lược tháng 9.

Nhà đầu tư duy trì tỉ trọng hợp lý. Mục tiêu đầu tư hướng tới các mã có nền tảng cơ bản tốt, đầu ngành trong các ngành chiến lược, tăng trưởng vượt trội của nền kinh tế.