Bản tin thị trường tuần 28/08 - 05/09/2025: VNINDEX khởi đầu tháng 9. Chênh vênh Rủi ro và Lợi nhuận

DIỄN BIẾN CHIẾN LƯỢC THỊ TRƯỜNGTUẦN

Sau tháng 8 thăng hoa, VN-INDEX tăng điểm mạnh với thanh khoản kỷ lục. Thị trường khởi đầu tháng 9 với 02 phiên khá tích cực. VN-INDEX vượt lên giá cao nhất tháng 8 và mốc tâm lý 1.700 điểm, tuy nhiên thanh khoản giảm khá mạnh, cơ hội sinh lợi thu hẹp. Điều này dẫn đến áp lực bán khá mạnh trong cuối phiên tiếp theo. Kết tuần VN-INDEX giảm -0,91% về mức 1.666,97 điểm, dưới giá cao nhất tháng 8/2025, rủi ro đạt đỉnh ngắn hạn. VN30 tương tự, kết tuần giảm -1,07% về mức 1.845,48 điểm, rủi ro đạt đỉnh ở vùng giá 1.900 điểm.

Độ rộng thị trường vẫn khá tích cực, do tính chất luân chuyển đầu cơ ngắn hạn sang các mã, nhóm mã chưa tăng nhiều. Nổi bật ở thép, xây dựng, khu công nghiệp, thủy sản, dầu khí, công nghệ... Trong khi chịu áp lực bán mạnh trong phiên cuối tuần ở nhóm mã đã tăng nhiều như chứng khoán, ngân hàng, bất động sản... với thanh khoản tăng khi áp lực bán tăng trong phiên cuối tuần. Thanh khoản thị trường giảm khá mạnh trong 02 phiên đầu tháng 9, gia tăng khá mạnh trong phiên cuối tuần. Thể hiện khả năng sinh lợi thấp, lực cầu không gia tăng đối với nhiều mã sau giai đoạn tăng mạnh và áp lực bán gia tăng mạnh. Khối ngoại tiếp tục bán ròng mạnh với giá trị -5.051 tỷ đồng trên HOSE trong tuần này.

Trên thị trường phái sinh, kỳ hạn VN30F2509 kết phiên ở mức 1.845,1 điểm, giảm -2,02% so với phiên trước. Chênh lệch âm -0,38 điểm so với VN30. Các kỳ hạn xa hơn 41I1FA000, VN30F2512, 41I1G3000 chênh lệch trái chiềutừ 4,42 điểm đến -20,28 điểm. Tổng khối lượng hợp đồng giao dịch tăng 8,5% so với phiên trước. Cho thấy các trader gia tăng đầu cơ khi thị trường giảm mạnh, nghiên về VN30 phục hồi sau phiên giảm mạnh, phòng ngừa rủi ro khi VN30 chịu áp lực bán ở vùng đỉnh cũ. Xu hướng ngắn hạn của VN30F2509 rủi ro 02 đỉnh ngắn hạn, hỗ trợ quanh 1.830 điểm. Khối lượng mở OI hôm nay là 47.948,giảm các vị thế nắm giữ.

Với những diễn biến trong những phiên gần đây, tăng điểm với thanh khoản thấp, giảm mạnh khối lượng bán gia tăng. VN-INDEX đang có tín hiệu tạo đỉnh ngắnquanh vùng 1.690 điểm - 1.710 điểm. VN-INDEX đang có tín hiệu kết thúc xu hướng tăng giá vượt trội để chuyển sang giai đoạn điều chỉnh, tích lũy. Khá nhiều mã trên thị trường sau giai đoạn tăng giá mạnh, cũng có tín hiệu tương tự, chịu áp lực bán mạnh, khá đột biến.

Sau tháng 8 tăng giá vượt trội với khối lượng rất đột biến, trung bình 1,67 tỷ cổ phiếu/phiên được giao dịch. Về xu hướng giá, đây là tín hiệu VNINDEX vượt đỉnh lịch sử với khối lượng đột biến, nhưng cần kiểm định lại. Đồng thời cũng phản ánh tính chất đầu cơ mạnh khi 01 ngày trung bình gần 2,6% lượng cổ phiếu lưu hành tự do được giao dịch trên HOSE. Thị trường đã bắt đầu vào tháng 9 và đang có tín hiệu tạo đỉnh ngắn hạn. Thông thường trong lịch sử, sau giai đoạn tăng mạnh, vượt đỉnh lịch sử, thị trường sẽ có nhịp điều chỉnh, tích lũy, kiểm định lại vùng đỉnh lịch sử đã vượt lên. Chúng tôi sẽ đánh giá thị trường, kinh tế vĩ mô, nhóm ngành... trong báo cáo chiến lược tháng 9 công bố tuần sau.

Nhà đầu tư duy trì tỉ trọng hợp lý. Mục tiêu đầu tư hướng tới các mã có nền tảng cơ bản tốt, đầu ngành trong các ngành chiến lược, tăng trưởng vượt trội của nền kinh tế.