Cập nhật TAL – Bước lên nền quy mô mới

TAL đang chuyển từ giai đoạn tích lũy quỹ đất sang giai đoạn thương mại hóa, bàn giao và ghi nhận lợi nhuận trên quy mô lớn. Công ty đặt kế hoạch 2026 với doanh thu 11.063 tỷ đồng và LNST 2.512 tỷ đồng, lần lượt gấp khoảng 3,0 lần và 3,7 lần so với năm 2025. Đây là điểm bản lề cho thấy TAL có thể bước lên một nền quy mô mới về doanh thu và lợi nhuận từ năm 2026.

Giai đoạn 2026–2027, trọng tâm ghi nhận dự kiến đến từ KCN Đồng Văn III, Central Riverside, Phố đi bộ Thái Nguyên, Taseco Trung Văn, Duy Tiên và sau đó là Long Biên Central.

Chúng tôi cho rằng TAL xứng đáng được nhìn nhận như một doanh nghiệp BĐS bước vào chu kỳ tăng trưởng lợi nhuận thực chất, không chỉ là câu chuyện quỹ đất.

Với giá trị hợp lý ước tính khoảng 49.200 đồng/cp, chúng tôi khuyến nghị Khả quan đối với TAL. 

Rủi ro chính cần theo dõi là tiến độ bàn giao 2026, nghĩa vụ tài chính đất đai, áp lực vốn lưu động và thanh khoản thị trường BĐS.